非农引言

#决战非农#本周五（3月7日）即将公布2025年美国2月份非农就业报告数据。目前市场预计，2月份非农就业人数预测值约为15.3万人，而私人部门就业预测值约13.8万人，前值为11.1万人。根据上月1月非农就业数据表现数据走势低于市场预期走势，行情回落至14.3万人，而失业率走势则是4.0%水平位置。

非农解读

解读：美国1月非农就业数据走势低于市场预期至14.3万人，创3个月新低，远低于市场预期17万人。同时失业率意外下调至4%水平，并创自去年5月以来新低。随着美国特朗普政府政策不确定性和全球经济挑战增加，未来就业市场仍需面对多方面挑战，现时美国劳动力市场仍然处于健康水平，并观望新一轮非农政策走向。

相关数据解读

近期数据解读：当周初请失业金上升至24.2万人，数据创自2024年10月以来最高水平。

近期数据解读：美国1月ADP数据超出市场预期，表明在不确定性加剧的情况下就业成长仍有韧性。报告再次证实劳动力市场仍在以健康的速度扩张，美联储官员正在评估今年的降息幅度时密切关注劳动力市场的发展。

近期数据解读：美国12月份JOLTS职位空缺数据创近三个月以来新低，数据大幅下调不及市场预期，并较11月数据显著回落，反映美国劳动力市场放缓的迹象。最新的职位空缺数量呈下降趋势，继续抑制工资增长并支持美联储央行看法。

机构预测

近期相关热点

美国1月核心PCE物价指数公布，创自2024年6月以来低位水平

上周公布了美国12月PCE物价指数数据，数据合乎预期回到2.6%水平，数据走势合乎市场预期，从先前数据走势回落0.2%。现阶段市场押注央行本年度降息预期为两次，这次数据走向合乎预期，将使市场维持相近水平押注，并观望本周新一轮美国经济数据走势变化以及美联储官员讲话寻找央行本年度货币政策相关线索。

上周金价终止连续八周上行走势方向，金价回落至2840美元关口水平

上周五金价行情持续回落走下趋势，金价从2890美元/盎司关口区间，震荡下行走势回落刺穿2840美元/盎司区间水平位置。近期市场避险情绪逐渐消退，现时俄乌地缘局势因素稍有缓和，谈判仍在持续。现时支撑金价行情走势主要就不确定性因素，美联储货币政策前景未明，近期美国经济数据疲软，使市场对于央行本年度押注预测再度上行。观望本周新一轮美国经济公布带动金价走势方向。

特朗普关税政策如期实行，美元指数走势反弹回升

特朗普即将实施其关税计划，并推动美元指数行情再度上升，美元指数整体上月线收阴已成定局，并创自去年8月以来最差表现。市场对美国经济健康产生了担忧，弱于经济数据加剧了对于美联储降息预期，从而拖累近期美元指数行情表现。上周美元自特朗普宣布关税如期实施后，美元短线上行逾60个基点，美元重上107关口上方水平震荡，并为近期美元走势带来短期支撑，但市场预期美国经济增长放缓长期不利美元指数前景走向。

 交易提醒

本周即将公布2月非农就业数据，在本周非农数据公布前不稳定因素持续，特朗普政府实行关税政策，观望近期行情走势变化。现时美联储央行仍然重视美国劳动力市场变化走向，央行维持观望态度看待近期经济数据变化以平衡货币政策走向。观望本周新一轮经济数据走势变化寻找更多央行本年度货币政策走向线索。近期金价行情走势在多次上破历史高位水平后，就不稳定因素影响维持支撑震荡走势方向，以及地缘局势持续加大市场避险需求走向，观望本周数据公布后会否影响近期金价行情方向走势。