美联储议息引言

北京时间周四（3月20日）凌晨2点，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布美联储3月利率决议。

#聚焦议息# #美联储议息会议# 近期美国经济数据走势方向不一，较早前非农就业数据走向差于市场预期，同时失业率有所上升。市场稍有提高对于美联储本年度降息前景押注。较早前公布的美国CPI数据反映美国通胀降温，市场加大对于本年度美联储央行利率降息押注可能。这次3月利率决议根据市场押注预测有近96%投资者偏向预测央行将继续维持相同利率水平不变，约4%市场投资者押注央行将降息25个基点至4.00-4.25%水平。市场主要聚焦这次央行利率决议后美联储官员讲话立场看法，就近期经济数据疲软走势方向寻找官员们对美联储政策前景走势会否出现变化。

美联储议息结果预测

机构前瞻

美联储官员发声

近期美国经济数据走势出现疲软走势，美联储主席鲍威尔承认表示，现时美国经济走势较为疲弱，但央行现阶段并不急于进行降息。美联储将保持耐心在通胀和其他经济指标更加明朗前维持观望，同时央行需要了解美国关税政策前景走向，现时政策前景走向未明，央行需要看到令人信服的数据表现，并且合乎通胀走向2%的路径，才会进行降息，央行着重于看到劳动力市场走弱和反通胀取得进展，以调整政策前景走向。

参考数据

公布值＞预期值，利空黄金白银，利多美元；

公布值＜预期值，利空美元，利多黄金白银。

近期数据短评：2月非农数据走势低于市场预期，就业人数回升至15.1万人低于16万预期，美国失业率出现回升至去年11月以来高位到4.1%。

公布值＞预期值，利多美元，利空黄金白银；

公布值＜预期值，利多黄金白银，利空美元。

近期数据短评：上周，美国初请失业金人数数据走势未有出现明显变化，新申请失业救济人数略有下降。在特朗普政府关税政策影响下，美国劳动力市场仍然保持弹性。

消费者物价指数(CPI)，按照消费者角度量度商品和服务价格的变化，是衡量购买趋势变化和通胀的重要方法。

公布值＞预期值，利多美元，利空黄金白银；

公布值＜预期值，利空美元，利多黄金白银。

近期数据短评：美国2月CPI通胀数据低于市场预期走势。美国总统特朗普的关税政策不确定性令市场担忧，加上对美国经济衰退忧虑升温，市场加强对美联储降息押注。

关联消息

美国2月CPI数据反映美国通胀放缓，金价走势上升站上3000美元关口

较早前公布的美国CPI数据走势回落至2.8%水平，数据低于市场预期并缓解了市场对美联储降息押注担忧，市场逐渐提高美联储央行本年度降息前景预期。美元指数走势持续位于低位水平震荡，近期多项不稳定因素支持金价走势上行，上周五金价行情站上至3000美元关口并维持高位震荡。

 关税政策走向未明，美联储官员对货币政策前景持谨慎态度

特朗普关税政策持续影响市场贸易走向，现时美欧贸易冲突升温，投资者普遍预期贸易紧张局势在短期内将恶化。现阶段仍然未有对于关税政策详细方向安排，众多不确定性因素以及不清晰的政策走向为美联储货币政策走向增加风险。即使近期美国CPI数据反映美国通胀走势有所回落，市场仍不排除美国通胀走势就关税影响重新走高。美联储官员也就关税议题提出维持观望态度以调整政策方向安排，避免相关政策影响美联储货币政策路径方向。

交易提醒

近期美国经济数据走势反映美国经济走向出现疲软，同时美联储主席鲍威尔承认近期数据走势反映美国经济有放缓迹象。市场随着经济数据疲弱加大对于美联储本年度央行降息押注预测，同时观望美国总统特朗普关税政策安排会否影响美联储政策走向。市场聚焦本周美联储利率决议会后，政策制定者官员讲话以寻找货币政策步伐方向。