非农引言

本周五即将公布 2025 年美国4月份非农就业报告数据。目前市场预计，4月份非农就业人数预测值约为13万人，这次数据预期值比数据前值22.8万人大幅下调走向。而私人部门就业人数预测这次行情将同样预期下行走势，私人部门就业预测值约12.4万人，前值为20.9万人，私人部门预测就业人数同样处于下行走势方向。上月非农行情意外上行至22.8万人，数据走势反映美国劳动力市场仍然维持健康状态。

非农解读

美国3月非农就业数据新增22.8万人，数据意外大幅上行远超市场预期13万人。同时失业率预期上升至4.2%水平。这次非农数据反映在全球经济面临广泛关税冲击前，美国劳动市场仍然健康。关注关税政策影响后，对于美国经济前景方向走势，关注新一轮非农就业数据走向。

解读：

（美国非农就业数据走势）

相关数据解读

（美国初请失业金人数周均值）

近期数据解读：上周初请失业金上升至22.2万人，数据走势合乎市场，数据保持在低位水平，观望更多数据走向寻找美国经济前景状况。

（美国 ADP 就业人口数据）

近期数据解读：美国4月ADP数据显示，美国私营部门就业增加了62,000人，年增长率为4.5%。这次ADP数据创 2024 年7月以来最小增幅，大幅低于预期。报告反映4月份工资稳步增长。4月就业人员薪资较上年同期增长 4.5%，较3月略有放缓。

（美国 JOLTS 非农空缺数据）

近期数据解读：美国3月JOLTS职位空缺719.2万人，预期748万人，低于媒体调查的所有经济学家的预测。不过，裁员数量有所下降，招聘活动保持稳定，且更多员工自愿辞职，在一定程度上缓解了职位空缺数据的疲软。

机构预测

近期相关热点

美联储官员维持谨慎观望态度看待关税影响，将维持不变走向为主

近期美联储主席鲍威尔讲话指出明确表态不急于干预股市波动，当前市场虽然受到关税政策冲击，在非必要时将不会干预市场走向。因应政治因素引发市场动荡不稳走向，使美联储将更谨慎选择未来政策走向，央行关注失业率以及通胀走势影响，当前经济数据仍然相对健康，调查数据则反映担忧程度上升。将观望这次非农数据走势以及特朗普关税政策安排以调整未来政策走向安排。

金价上周站上3500美元刷新记录高位，其后行情出现回调走向

金价上周一度飙升至3500美元/盎司水平创下新历史记录高位水平，主要受到特朗普威胁罢免美联储主席鲍威尔引发市场恐惧情绪，相关因素主要推动市场预测美联储货币政策前景转变可能以及美联储政策独立性影响。并带动金价一度走高至历史高位水平，其后行情在特朗普收回相关言论后，行情避险需求快速消退，其后行情持续下行至3300美元/盎司区间水平震荡。

特朗普关税政策暂缓，市场担忧情绪持续

特朗普关税政策引起全球经济贸易不稳定，现时关税政策稍有暂缓以安排与其他贸易国家作出谈判。关税影响实施影响美元指数持续疲软，美元回调至近两年以来低位水平位置，并维持疲软震荡方向。在关税政策未有改善方向前，市场担忧情绪持续。并维持密切关注美国总统特朗普会否就相关政策走向提出新的看法以及相关资讯。

交易提醒

本周即将公布4月非农就业数据，在本周非农数据公布前不稳定因素持续影响全球经济。特朗普政府在早前一度提出罢免美联储主席鲍威尔后收回言论，引发市场对美联储政策独立性走向忧虑。金价在刷新3500美元记录高位后，欠缺有力因素推动有所回落。市场聚焦本周新一轮经济数据，以及非农数据走向会否为金价行情带来新一轮走势。