基本面：

周四（7月17 日）美盘时段白银震荡下跌，主要受到美国零售数据公布影响，数据公布后，金融市场迅速做出反应，美元指数短线拉升约18点，最高触及98.9550，反映出市场对美国经济数据的乐观解读。美债市场同样活跃，两年期美债收益率上涨5.1个基点至3.934%，10年期美债收益率升至4.491%，收益率曲线小幅趋平至54.9个基点，显示市场对短期经济前景的信心有所回暖。美股股指期货在数据公布后小幅上扬，标普500指数今年以来累计上涨6.50%，纳斯达克综合指数上涨7.35%，但涨幅受限，反映出市场对高估值和波动性上升的谨慎态度。贵金属市场则承压明显，同时也反映了市场对美联储降息预期的重新审视。费城联储制造业指数从-4升至15.9，超出预期，新订单指数和物价支付指数均显著改善，进一步强化了经济活动回暖的信号。

机构和散户的解读呈现出明显的分化。机构投资者普遍对数据持谨慎乐观态度。“零售销售在特朗普关税言论缓和后强劲反弹，初请失业金人数降至4月以来最低，显示经济韧性。”知名机构分析师认为，零售销售的超预期增长缓解了市场对消费疲软的担忧，但警告称部分增长可能源于关税敏感商品的价格上涨，而非实际需求扩张。“家庭部门仍在支撑经济，但消费者支出正在温和放缓。”

相比之下，散户的解读更显两极分化。有散户称：“初请失业金人数降至22.1万，好于预期，劳动力市场强劲，美联储降息的理由减少。”但也有散户对市场前景表达担忧，称：“初请数据连续五周下降，但焦点已转向下周CPI，核心CPI若达0.3%，年率可能升至2.9%，降息预期将进一步承压。”

与数据公布前的市场预期相比，零售销售和初请失业金数据的表现明显超预期。此前，市场普遍预计零售销售仅增长0.1%，初请失业金人数为23.5万，数据公布后的乐观情绪推动了美元和美债收益率的短期上行。然而，部分散户仍对美股高估值和波动性上升表示担忧。波动率控制基金的买盘接近尾声，散户的追高行为可能导致高位接盘风险，他甚至将当前市场与1999年和2021年的“疯狂顶峰”相提并论。数据公布后，Muir的观点引发热议，部分散户开始质疑美股反弹的可持续性。

趋势：震荡趋势

支撑：37.30附近

阻力：39.50附近

交易策略：白银37.30附近做多观点，止损36.70， 止盈39.30---39.80附近。

声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。