昨日黄金延续跌势运行，亚盘时段于高位展开震荡整理，午后盘面逐步承压回落。我们此前提示的4085一线空单精准捕捉入场时机，随后金价开启流畅下行走势，连续击穿多重支撑位，该空单于4030附近顺利止盈离场，单笔盈利超50美金。然而，随着价格进一步跌破4000美元整数关口，最低下探至3970美元后获得短暂支撑，最终日线收报3981美元，形成日线两连阴格局。

今日（10月28日）市场关注焦点集中于风险情绪与政策预期的边际变化：一方面，地缘政治紧张局势出现阶段性缓和迹象——加沙地区援助通道恢复运作、停火谈判持续推进，俄乌冲突前线交火强度亦有所降温，市场避险溢价随之回落；另一方面，市场对10月美联储议息会议降息幅度的预期显著调整，当前押注降息50个基点的概率已降至约18%，主流预期转向更为温和的25个基点常规降息，这使得美元指数与实际利率的短线支撑力度转弱，进一步削弱了黄金的上行动能。

可以说，当前多数短期避险驱动因素已进入阶段性平复阶段，前期因极端风险事件推动的偏激进涨势正逐步回归理性修正轨道。值得注意的是，本周四即将公布的美联储FOMC会议结果将成为关键转折点，市场多头情绪明显趋于谨慎。不过仍需特别提示各位金友：当前地缘风险与政策预期的缓和仅是阶段性缓解而非彻底解决，若后续任一风险点再度爆发（如地缘冲突升级、政策信号超预期等），黄金仍可能快速重拾上行趋势。因此，操作中务必严格设置止损止盈，控制潜在波动风险。

从技术上来看，今日早盘时段黄金再度回弹，一直没有冲破20小时均线4020，再度验证当前多头信心受损严重，日内的基调也基本定性，即可能有技术上的超跌反弹，但主趋势已经转向偏空。日内上方可先关注20小时均线4020争夺，允许有刺破，突破则再看4045-50一带压力，也将此位视为今日的关键阻力，结合日线来看，5、20日线位于4060-70一带，所以今日允许有回弹动作，但只要幅度不是很大，未站上5、20日线上，那么主体结构就还是偏空的。日内下方则继续关注昨日低点3970附近争夺，可能有跌破，跌破再看3950/40甚至3900预期。