在全球货币超发经济和地缘政治不确定性增加的背景下。黄金作为避险资产的价值凸显，推动其价格上涨。

黄金需求具有多样性，包括央行购金、投资需求、科技需求、珠宝首饰需求等，其中央行购进和投资需求是最大的变量。是判断未来金价走势的关键，而这两者中央行的购金行为更为重要。

全球央行大量购买黄金。以应对货币超发后果，成为黄金价格上涨的主要驱动力，并对黄金价格形成长期支撑。央行购金行为是一个长期趋势，购金的步伐有时会放慢，但不会轻易停止，更不会轻易抛售黄金。

黄金资源的稀缺性明显，供应紧张，开采难度增加，开采成本包括通胀影响，人工费用，电费和环保成本等上升。而新矿山主要集中在政局不稳的地区等，从供给端进一步推高了黄金价格

黄金投资有很多种形式，包括实物黄金、黄金股票、黄金期货等。投资实物黄金时需要注意造假风险，黄金首饰的难以保值增值难以变现的问题，以及特定主体发行的金条回购限制多、变现难的问题。

如果偏好实物类，央行发行的限量级金币，银币是更好的选择，这类投资的关键是央行背书的稀缺性，发行量越小，升值空间越大。

分析黄金股票时要做功课，搞清楚公司的资源储备和开采成本。谁的资源更丰富，谁的开采成本更低，那么谁的优势就更大。

黄金与美元的关系复杂。在新的周期当中，黄金的走强不会伤害美元的地位。美元的强势不会削弱黄金的支持力量。