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金荣环球:市场异动:世界各地的交易员急于在美联储决定之前平仓

在美联储(Federal Reserve)今年最关键的政策会议之一召开之前,一些投资者则保持了谨慎的态度。

“平仓股票和债券的空头头寸,”在悉尼的加拿大CI Financial Corp. 旗下子公司 GSFM 担任四年市场资深人士和投资顾问的斯蒂芬·米勒 (Stephen Miller) 说。“我也会平仓美元多头头寸——接下来的 24 小时非常动荡,因为市场已经在会议中陷入悲观泡沫之中。”

 

随着FOMC 会议召开,美国股市的隐含波动率飙升

米勒的谨慎态度反映在首尔的友利银行和香港的法国巴黎银行资产管理公司的交易部门,因为投资者正准备迎接美联储的另一次大幅加息,该美联储一心想要冷却飙升的物价压力。市场定价加息75 个基点,并有可能加息100个基点——这种做法只会加剧对衰退的担忧。

美联储做出这一决定之际,本周的国际央行决策风云变幻,日本央行和英国央行也定于周四公布利率决议。在瑞典央行和加拿大银行最近大幅加息后,交易员试图了解借贷成本的走向,这些动向可能会引发全球市场的剧烈波动。

几乎所有资产类别都出现紧张情绪:美国股市的预期波动接近7 月中旬的最后水平,而美国国债的波动幅度已跃升至一个月高位。隔夜所有主要货币对的隐含波动率也飙升,突显出外汇市场将如何对美联储的决定作出反应的不确定性。

套现为王

而且,人们关注的不仅仅是加息的规模。对投资者来说,关键信息可能更多地是美联储对政策利率何时见顶的预测。

在所有这些不确定性之后,法国巴黎银行(BNP)驻香港的亚洲及全球新兴市场股票业务主管陈志凯(Zhikai Chen)正在大量套现,以保护自己的投资组合。

“在过去10 年中,我们的投资组合中平均有 3% 以上的现金——这次会议,我们将有大约7.5% 的现金比例,”负责管理5000亿欧元(4980亿美元)资产的Chen说。在投资者等待美联储主席鲍威尔的消息之际,“缺乏信心绝对是可以理解的”。

地缘政治风险也使情况复杂化,此前俄罗斯总统普京宣布“部分动员”,召集了300,000 名预备役人员,以应对他对乌克兰的缓慢入侵的重大升级。欧元跌至两周低点。

由于普京的战争威胁加剧了美联储的紧张情绪,欧元扩大跌势

'以静制动'

盛宝银行(Saxo Bank A/S)首席投资长贾克布森(Steen Jakobsen)等人则计划通过持有现有头寸来度过任何市场动荡。与此同时,美国商品期货交易委员会(cftc)数据显示,杠杆投资者加大了对两年期美国公债合约的空头押注,至6月以来最看空的水平。

美元兑日元隔夜隐含波动率因联邦公开市场委员会和日本央行风险而跳升。

雅各布森说:“无论美联储加息75或者100个基点,甚至只有20个基点,我们要做的事情没有什么不一样。”“随着时间的推移,我们需要平衡的是经济的哪些部分需要资本,而这不会基于美联储议息会议那样的单一事件风险。”

相比之下,根据野村控股公司的分析,自最新的美国通胀报告以来,宏观基金一直在建立美国股票空头头寸。

对于友利银行的闵京元来说,在会议中采取任何强硬立场——无论是现有的还是新的——都可能导致亏损。他的建议是:在采取任何大胆行动之前,先坐下来分析美联储的信息。



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