l 随着重新开放激发市场活力，中国经济焕发生机

1月份制造业及服务业PMI四个月来首次重返扩张区间，其他一些早期指标也出现改善迹象， IMF在最新一期世界经济展望报告中上调2023年中国GDP成长预期至5.2%，并预测这将为阴霾笼罩的全球复苏注入动力。不过伴随中国经济回升而来的通胀风险同样令人警惕，IMF官员称全球抗通胀之战远未结束。

l 美联储召开年内首场议息会议，紧缩步伐如预期放慢至25个基点。

尽管鲍威尔表态还会继续加息，但互换利率交易员已预测下半年美联储将降息50个基点，股债市场大幅上扬。

l 英国央行上调利率50个基点，暗示30年来步伐最快的升息周期可能接近尾声。

l 欧洲央行同样升息50个基点，行长拉加德承认通胀前景改善，但也表示下个月准备再次以这一幅度加息。

l 印度大亨高塔姆·阿达尼遭卖空机构狙击在

其商业帝国被指操纵股票、会计欺诈后市值蒸发逾千亿美元，引发外国投资者大举撤离印度股市，这位亿万富翁亦失去亚洲首富宝座。

全球债市

l 对涨势存疑 对冲基金所持美国国债空头头寸升至纪录高位

对冲基金押注美国国债今年的出色开局难以持久，悄然建立起创纪录的债券期货空头头寸。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至1月24日的最新数据，所有期限美国国债非商业净空头头寸总计达到240万张合约。

全球股市

l 美股实现”一月三连胜” 标普500指数全年有望上涨

华尔街有一句老话：全年跟着一月走。标普500指数周二守住了1月份的升势，从历史经验来看，这表明今年可能还会继续上涨。

l Adani事件继续发酵 外国投资者大举撤离印度股市

在做空机构兴登堡研究公司关于Adani Group的严厉报告引发市场情绪动荡之际，外国投资者两日来抛售的印度股票创下去年6月以来新高。

全球汇市

l 美元今年将进一步下跌 美联储暂停加息会削弱其优势

品浩(Pimco)表示，由于对全球经济衰退的担忧缓和以及通胀放缓导致美元的避险吸引力下降，近期内美元的走软趋势看不到尽头。Pimco的全球策略师Gene Frieda预计，随着美联储料将暂停加息，全年内投资者的风险偏好将会提升，导致美元下跌。

l 境外机构在岸人民币交易趋活跃 延长交易时间后清算行大显身手

2023年首月境外机构在银行间人民币外汇市场的交易出现更活跃迹象，部分受益于年初在岸市场交易时段进一步延长后，由国有大行海外分支组成的境外人民币清算行发挥了更积极作用，其日均成交量创出了至少2021年有数据纪录以来的最高水平。

大宗商品

l 黄金需求2022年升至十年高点 央行买盘功不可没

据世界黄金协会，去年黄金需求飙升至2011年以来最高水平，受到中央银行大量购买的驱动。协会在季报中表示，央行的采购量增加一倍以上，至1,136吨，且大部分活动发生在下半年。

分析师观点

l 鲍威尔抗通胀和防衰退重任在身 竭力避免重蹈伯恩斯和沃尔克覆辙

前车之鉴历历在目，背负抗通胀和防衰退重压的美联储主席鲍威尔，在竭力避免走上伯恩斯和沃尔克的老路。1970年代美国通胀失控，时任美联储主席伯恩斯收紧货币政策的持续时间太短，未能持久遏制通胀压力。到了1980年代，执掌美联储的沃尔克成功制服了两位数的通胀率，却因此付出巨大代价：经济严重滑坡，失业率超过10%。

l 中国将成为全球下一个重大通胀风险所在

中国经济重新开放势将提振全球经济成长，抵消欧洲疲软和美国衰退所带来的影响。2009年，中国凭借4万亿元的刺激计划带动全球从雷曼危机复苏，而2023年局面却颇为棘手，中国复苏将带来通胀上升，这恰恰是美联储和其他央行所不想看到的。

l 公司老总们提及员工人数的频率赶上金融危机时期 裁员潮蔓延多个行业

对于许多交易员和经济学家来说，坚挺的就业市场暗示今年预期的经济放缓将是浅层次的，但另一方面，公司老板似乎在质疑公司的人手规模是否适合应对迫在眉睫的经济下行。据彭博新闻汇编的数据，企业高管去年在业绩和其他电话会议上提到”员工人数”的次数达到全球金融危机以来的最高水平。

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