巴菲特在2025年的前三个季度继续保持囤积现金的策略，尽管自2月中旬起，美国总统特朗普的争议性言论导致美股市场出现大幅波动。 

具体而言，截至3月底，伯克希尔·哈撒韦公司持有的现金、现金等价物以及短期国债总额进一步增加至3477亿美元，相较于去年末的3342亿美元呈现出稳步增长的态势。 在现金管理方面，除了持续购买美国短期国债外，伯克希尔在2025年一季度还进行了股票减持操作。

该公司在本季度累计出售了价值47亿美元的证券，通过这部分出售实现了3.71亿美元的投资利润。然而，与此同时，公司证券持仓的总价值在一季度减少了67.75亿美元。 值得一提的是，2025年第一季度已经是伯克希尔连续第10个季度实现净卖出股票。这反映出该公司在当前市场环境下的谨慎态度和对现金流动性及安全性的高度重视。

巴菲特的考量：

• 市场不确定性增加：当前全球经济面临诸多不确定性，如通胀压力、地缘政治紧张局势以及利率波动等，市场环境复杂多变。巴菲特认为在这种情况下，持有大量现金可以为公司提供足够的安全垫，以应对潜在的经济风险。

• 资产估值过高：巴菲特一直秉持价值投资理念，强调不为投资而支付过高的价格。目前市场上的资产估值普遍偏高，难以找到符合其投资标准的优质资产。因此，他选择持有现金，等待更好的投资机会。

• 保持战略灵活性：持有大量现金使伯克希尔在市场出现难得的投资机会时能够迅速行动。如巴菲特所说，“当良机出现时，那时你不该保持耐心。你要耐心等待那个难得的来电时机……对于合情合理的交易，行动时不该犹豫”。

对投资者的启示和市场影响：

• 投资策略的启示：巴菲特的策略提醒投资者在市场不确定性增加时要保持谨慎，注重资产的安全性和流动性。不要盲目追逐高估值的资产，而是要耐心等待真正有价值的投资机会。同时，投资者也需要注重长期投资目标，避免被短期市场波动所左右。

• 对市场的影响和预期：巴菲特的巨额现金储备引发了市场的广泛关注和猜测。市场普遍认为，巴菲特可能会在未来进行大规模的战略收购或投资，这将对相关行业和市场产生重要影响。此外，巴菲特的这一举措也可能会对其他投资者产生示范效应，促使他们在市场中更加注重风险控制和价值投资。

巴菲特手握近3500亿美元现金的行为，体现了其对公司财务安全的重视和对投资机会的耐心等待。这一策略不仅为伯克希尔提供了强大的风险抵御能力，也为投资者带来了重要的启示。在当前市场环境下，投资者应学习巴菲特的投资智慧，保持冷静和理性，注重资产的安全性和长期价值。同时，市场也对巴菲特的下一步动作充满期待，他的投资决策可能会对未来全球金融市场产生深远影响。