美国5月ADP就业数据“爆冷”，显示私营部门就业增长几乎停滞，仅新增3.7万个就业岗位，创下2023年3月以来最小增幅，低于4月份修正后的6万和市场预测的11万。这份“小非农”数据表明劳动力市场出现疲软迹象，发布于非农就业数据前两天，后者预计新增12.5万个岗位，失业率稳定在4.2%。

ADP首席经济学家Richardson指出，招聘势头减弱，商品生产行业净减少2000个就业岗位，其中制造业减少3000个，但建筑业增加6000个。服务业方面，休闲和酒店业、金融活动表现强势，但专业/商业服务业、教育和医疗服务业等岗位流失拖累数据。小型企业减少1.3万个岗位，大型企业减少3000个，中型企业增加4.9万个。工资方面，留任员工年薪增长4.5%，跳槽员工增长7%，仍处“强劲”水平。

数据公布后，黄金短线拉升7美元后回落，美指一度跌破99关口。特朗普发帖要求鲍威尔降息，指责其无语，欧洲已降息九次。近期经济数据喜忧参半，职位空缺增幅超预期，但招聘意向等指标显示较低水平。Indeed经济学家指出市场陷入僵局，招聘有限，离职率低，不能持续降温否则将变得冰冷。美联储官员对经济持乐观态度，但担忧特朗普关税政策对通胀和就业的潜在影响。目前，市场普遍预计美联储将在两周后的会议上维持利率不变。