基本面：

周二（7月22日）白银美盘震荡微涨，目前交投于每盎司 39.03美元附近，延续前一交易日微跌后的盘整态势。特朗普政府计划自8月1日起对加拿大、欧盟、日本等数十个国家加征关税，税率最高达50%，除非在截止日期前达成贸易协议。此举可能推高咖啡、家电等商品价格，预计美国家庭年均支出增加2400美元。中国未被纳入本轮加征清单，但半导体、新能源汽车等关键领域仍面临高关税，且8月12日到期的24%“对等关税”存不确定性。当前美国关税政策呈现“整体缓和、局部施压”特点，未来可能受大选政治、通胀压力及国际谈判影响而调整。企业需关注潜在波动，尤其是高科技等战略领域的贸易博弈。

8月1日关税政策核心内容适用范围：将对数十个国家加征关税，包括加拿大、墨西哥、日本、欧盟等主要贸易伙伴，以及柬埔寨、孟加拉国等较小贸易伙伴。税率水平：各国税率不同，巴西最高达50%，加拿大35%，欧盟和墨西哥30%，日本和韩国25%，柬埔寨36%，孟加拉国35%。生效条件：若相关国家在8月1日前未与美国达成贸易协议，关税将于当日生效，其性质与4月曾实施后又推迟的“互惠关税”类似。关税截止日期具有不确定性，政府态度存在分歧：商务部长卢特尼克称8月1日为“硬性截止日期”，表示新关税将如期生效，但允许之后继续谈判；财政部长贝森特则暗示可能为部分国家延长截止日期，最终取决于总统决定。

美国国内也存在压力，通胀和企业成本上升迫使政府缓和关税，而大选周期可能促使特朗普通过“保护主义”姿态争取支持，政策存在灵活性。全球供应链也会调整，若中国在关键产业的出口份额被替代，可能削弱谈判筹码，间接影响关税走向。本轮黄金上行并非偶然，其背后是宏观基本面的显著变化。首先是美元的整体走弱，近期美元指数下行至98关口以下，反映出市场对美联储政策前景的担忧。与此同时，10年期美债收益率也下破2%，实际收益率走低，强化了黄金的相对吸引力。更值得警惕的是围绕美联储主席鲍威尔连任问题的政治传闻。据《华尔街日报》报道，美国财政部长Bessent曾建议总统避免解除鲍威尔职务，以维护美联储声誉。然而，关于鲍威尔可能被解职的猜测依旧未息，尽管特朗普本人公开否认相关计划。此外，欧洲方面的动作也对市场形成扰动。据彭博社援引欧盟外交消息人士称，若8月1日前无法达成协议，欧盟将对价值720亿美元的美国产品征收报复性关税，涵盖汽车、航空器、酒类与数字服务等领域。这些消息叠加形成“政治不确定性+经济摩擦”的风险共振环境，为黄金提供了天然的多头温床。

趋势：震荡趋势

支撑：38.90附近

阻力：43.00附近

交易策略：白银38.90附近做多观点，止损38.30， 止盈40.30---40.90附近。

声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。