基本面：

周四（6月19日）亚盘时段，现货黄金承压震荡于隔夜跌幅空间内表现清淡，目前交投于3373美元附近。周三金价小幅下跌报收3369美元附近，盘中最低触及3362.59美元/盎司。美联储在周三（6月18日）最新政策会议中，宣布维持基准利率在4.25%-4.50%不变，同时释放出今年仍将降息两次的信号。然而，决策者们对未来降息步伐的谨慎态度，以及对特朗普政府关税政策可能推高通胀的担忧，成为市场关注的焦点。

美联储在6月18日的会议上决定，将联邦基金利率目标区间继续保持在4.25%-4.50%，这一决定符合市场预期。政策声明中指出，尽管经济不确定性有所下降，但仍然较高，反映出美联储对未来经济走势的审慎态度。鲍威尔在新闻发布会上表示，当前货币政策处于“温和限制性”状态，经济表现并未显示出受到“高度限制性”政策的明显压力。这种立场表明，美联储认为现行利率水平足以应对当前经济挑战，同时为未来政策调整留有余地。

美联储决策者预测，2025年仍将降息两次，每次降息25个基点共计50个基点，与3月和12月的预测一致。然而，他们对降息节奏的展望发生了变化，预计2026年和2027年各仅降息一次，步伐明显放缓。这一调整的主要原因是通胀回归2%目标的进程可能因外部因素（如关税政策）而延长。鲍威尔强调，降息路径并非一成不变，将高度依赖未来经济数据表现，特别是通胀数据的变化。鲍威尔在会后表示，美联储目前处于有利位置，可以耐心等待更多经济数据后再决定是否调整政策。他坦言，没有人对利率预测抱有“十足的信心”，所有决策都将以数据为依据。他还提到，美联储已做好准备，根据新信息灵活调整政策，以应对可能出现的经济风险。这种灵活性为市场注入了一定信心，政策声明公布后，美国股市小幅上涨，10年期国债收益率略有下降。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上明确表示，尽管今年仍预计降息50个基点，但未来降息步伐将明显放缓，2026年和2027年预计每年仅降息25个基点。鲍威尔强调，美联储目前处于“良好位置”，可以继续观察经济数据，尤其是通胀数据的表现，以决定未来的政策调整。这一谨慎的立场削弱了市场对美联储快速宽松的预期，导致金价在周三下跌0.57%，收报3369.22美元/盎司。鲍威尔的发言进一步指出，特朗普政府的高关税政策可能推高通胀，预计今年年底通胀率将达到3%，远高于当前水平。这种通胀预期对黄金市场的影响是双重的。一方面，通胀上升通常会增强黄金作为抗通胀资产的吸引力；另一方面，美联储放缓降息步伐的信号意味着短期内美元可能保持强势，进而对金价形成压制。

特朗普政府的关税政策成为近期市场关注的焦点。鲍威尔在新闻发布会上明确指出，商品价格通胀将在今年夏季回升，部分关税成本将转嫁给美国消费者。美国财政部数据显示，5月海关收入达到230亿美元，较去年同期增长近四倍，这表明特朗普的高关税政策已显著推高进口成本。鲍威尔进一步解释，关税的影响需要时间逐步传导到零售终端，预计未来几个月将看到更多商品价格上涨，尤其是在个人电脑和视听设备等品类。对于黄金市场而言，关税引发的通胀预期可能在中期内为金价提供支撑。黄金作为传统的抗通胀资产，在通胀压力上升时往往受到投资者的青睐。然而，短期内，美元走强和美联储谨慎的货币政策立场可能限制金价的上行空间。此外，特朗普政府暂停部分高关税计划降低了市场对极端通胀情景的担忧，这也在一定程度上缓解了黄金的避险需求。

此外，地缘政治因素一直是黄金市场的重要驱动力量。近期，以色列对伊朗的军事行动加剧了中东地区的紧张局势，引发了市场对全球能源供应和供应链稳定的担忧。以色列总理内塔尼亚胡表示，其军事行动旨在“逐步消除”伊朗的核威胁和导弹威胁，而伊朗最高领袖哈梅内伊则强硬回应，拒绝美国的“无条件投降”要求，并警告任何军事干预都将带来“无法弥补的损失”。特朗普则表示尚未决定是否参与以色列的行动，但市场对美国可能介入的猜测已推高了避险情绪。

整体来看，美联储谨慎的货币政策立场和关税引发的通胀预期为金价带来短期压力，但地缘政治紧张局势和经济放缓信号则为金价提供了潜在的上涨动能。日内逢美国六月节美盘提前休市，市场表现或较为清淡，交易者仍关注短期多空震荡争夺

技术面：

日线级别，金价昨日录得阴线收盘令短期继续承压3400关口以下震荡，盘中一度刷新低点至3362美元附近暗示消极，短期多头或仍需重点关注3400重大关口是否收复。1--4小时级别，短线走势自3452高点回吐涨幅后本周持续震荡横盘，盘中曾多次挑战3400均未能收复该关口至价格屡次下探刷新低点至隔夜3362附近后仍徘徊不前。截止当前亚盘午市时段，价格暂受3390附近压力压制显示承压或仍需探得低点寻求支撑，但仍尚未能改变基本多头框架。日内交易者或暂维持3400以下区间震荡看待，关注后市该关口附近进一步得失情况再选方向

操作思路：

多单：

激进3365附近尝试，稳健3353附近轻仓多，止损8美元，目标20--30美元

空单：

激进3383附近尝试，稳健3393附近轻仓空，止损8美元，目标20--30美元

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