基本面：

周三（6月25日）亚盘时段，现货黄金反弹回吐隔夜部分跌幅，但本周突破下行后金价仍受此承压，盘中最高测试3335美元附近后徘徊，目前暂交投于3327美元附近。金价周二下跌 2%，触及两周多以来最低，此前伊朗和以色列宣布停火，削弱了对黄金的避险需求，美联储主席鲍威尔对降息的谨慎态度，也令黄金多头失望。现货黄金周二盘中一度跌逾2%，最低曾触及3295.38美元/盎司，为6月9日以来新低，收报3322.93美元/盎司。金价下跌的直接导火索是以色列和伊朗宣布停火的消息。这一消息令市场避险情绪迅速降温，黄金作为传统避险资产的吸引力随之减弱。

过去几周，以色列与伊朗之间的军事对抗一度推高了黄金的避险买盘，但随着停火协议的达成，市场迅速转向风险偏好模式，全球股市应声上涨，美元则出现回落。这种市场情绪的转变直接导致了黄金价格的下滑。尽管停火协议暂时平息了中东地区的紧张局势，但其可持续性仍存疑虑。以色列国防部长卡茨表示已命令军方对德黑兰目标发动新一轮袭击，指责伊朗发射导弹违反停火协议。而伊朗方面则否认相关指控，并指责以色列在停火生效后继续发动攻击。特朗普总统对双方违反停火协议的行为表示不满，特别是在社交媒体上公开批评以色列。这种停火协议的脆弱性为黄金市场带来了一定的不确定性。

此外，美联储主席鲍威尔在6月24日的国会听证会上重申，美联储在考虑降息前需要更多时间观察关税上调对通胀的影响。他明确表示，预计今年夏天关税政策可能推高通胀，但通胀压力的持续性尚不确定，因此美联储不会急于降息。这一表态令市场对7月降息的预期大幅降温，联邦基金期货显示，投资者更倾向于9月首次降息，并预计年内将有两次25个基点的降息。黄金作为非生息资产，在高利率环境下通常承压，鲍威尔的谨慎言论进一步削弱了金价的上涨动力。

特朗普政府的关税政策是当前市场关注的焦点。鲍威尔指出，关税上调可能导致物价水平的一次性上涨，甚至可能引发更持久的通胀压力。美联储正在密切关注6月和7月的经济数据，以评估关税对通胀的实际影响。尽管鲍威尔强调美联储的政策并非针对特朗普的贸易政策，但关税争端的不确定性无疑为市场增添了复杂性。黄金作为通胀对冲工具，在通胀预期尚未完全显现的情况下，其吸引力受到一定限制。

整体来看，以伊战争暂时停火缓和了市场多数风险情绪，短期或令金价面临压力，但特朗普关税政策及其对美联储在内的广泛影响仍增加市场未来不确定性。交易者本周继续关注地缘局势动态，此外，留意鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述及周五PCE数据

技术面：

日线级别，金价昨日录得阴线收盘摆脱此前震荡局面，盘中最低测试3295美元附近后略有回暖，只尾盘时段仍守住大部分下跌空间报收3322美元附近，短期继续承压下行风险有所增加，交易者关注3290一线重要防守潜在测试风险。1--4小时级别，短线走势自3450附近高点回吐涨幅后历经上周多空争夺终以空头暂占据主动，隔夜盘中再次延续低点至3290上方寻找支撑后反弹震荡，但仍受此前下破压力限制表现承压。截止当前亚盘午市时段，价格暂胶着3330上下测试压力，日内则有望继续承压下探隔夜低位附近支撑。短线交易者或留意3345美元附近测试尝试短空，下方支撑留意3300/3290关口附近防守。

操作思路：

空单：

激进3345附近尝试，稳健3355附近轻仓空，止损3361，目标3323/3303附近

多单：

激进3302附近尝试，稳健3293附近轻仓多，止损3289，目标3325/3345附近

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