基本面：

周五（8月15日）亚市盘中吸引逢低买盘介入，止住了前一日自三周高点38.70-38.75美元区域的回调跌势。尽管银价在过去一小时内一度重新站上38.00美元关口，但仍缺乏强劲看涨动能。当前银价在200小时简单移动平均线（SMA）下方展现出韧性，并从近两周上升通道下轨附近反弹。不过，考虑到小时图/日线图技术指标呈现分化信号，在建立新的多头头寸并押注银价延续自月内低点的反弹行情之前，仍需保持谨慎。

因此，白银后续任何上行走势都可能在38.20-38.25美元区域遭遇强劲阻力。但若能持续突破该阻力位，则有望推动银价上探38.50-38.55美元的中间阻力，进而挑战38.75美元附近的数周高点。若动能持续，多头或可重新收复39.00美元整数关口。下行方面，若银价跌破37.80美元支撑，可能进一步下探37.50美元中段的关键支撑位，并测试37.00美元关口。持续跌破该水平将为空头提供新的做空信号，可能导致现货白银深度回调，甚至重新测试36.20美元附近的月内低点，7月PPI与初请失业金数据的组合为市场走势与美联储政策预期增添了不确定性。短期内，美元指数在突破98关口后可能继续测试98.5-99区间阻力，但需警惕回调风险，因市场对通胀与就业数据的消化可能引发获利了结。黄金价格在3300-3400美元区间内仍有支撑，俄乌局势等地缘政治风险将继续为避险需求提供基础，但PPI引发的通胀担忧可能限制上行空间。白银因对经济敏感度更高，可能继续承压，38美元/盎司为关键支撑位。

从更长线看，PPI的强劲表现可能预示通胀压力向消费端的传导，8月CPI数据将成为关键。如果CPI同样超预期，美联储9月降息的概率可能进一步下降，美元与美债收益率将获得支撑，贵金属则可能面临更大调整压力。然而，劳动力市场的分化趋势（低裁员与低招聘并存）可能迫使美联储在通胀与增长之间寻找平衡，降息路径可能更趋谨慎。有散户投资者的观点反映了部分散户的乐观预期，认为通胀与就业数据若持续分化，可能为美联储提供降息空间。但机构普遍认为，关税言论与服务通胀的上升可能令美联储保持观望，9月会议维持利率不变的可能性正在上升。

趋势：震荡趋势

支撑：36.00附近

阻力：38.00附近

交易策略：白银38.00附近做空观点，止损38.35， 止盈36.00---35.60附近。

声明：以上仅为个人观点策略，仅供查阅流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。