达拉斯联储银行，是美国联邦储备银行，为美国12个联邦储备银行之一，管辖联邦储备系统的第11联邦储备区，达拉斯联储银行最新报告指出，美联储和多数经济学家可能误判了就业市场状况。

报告认为，美联储过早降息是错误的，因为通胀仍处于高位。这一误判可能源于未考虑特朗普政府打击非法移民的影响。达拉斯联储经济学家切雷穆欣表示，移民政策变化使美国每月新增就业岗位需求从2023年的约25万降至2025年年中的约3万。这意味着，当前就业市场比非农数据更健康，失业率才是关键指标。

报告还指出，美联储上月降息可能已铸成大错，后续降息可能加剧通胀。鲍威尔承认移民政策是就业数据下滑的原因之一，这也是他拒绝过早降息的理由。达拉斯联储的研究基于实时经济数据，包括边境入境数据等。若其结论成立，美联储的降息举措可能导致通胀加速，进一步降息可能重蹈覆辙。