美联储宣布每月购买400亿美元短期美债，规模超市场预期，将于本周五启动，旨在重建金融体系储备金以缓解短期利率压力。该举措独立于12月启动的144亿美元短期美债再投资操作，且已于12月1日停止缩表后实施。

此消息引发华尔街机构集体上调2026年购债预测：巴克莱将购债规模从3450亿美元调至5250亿美元，私人投资者净发行量降至2200亿美元；摩根大通预计购债4900亿美元，道明证券预测4250亿美元，均远超此前预期。美国银行等机构还指出，美联储可能维持高购债节奏更长时间，甚至或转向三年期内附息国债。

市场反应积极，短期利率期货交易量激增，两年期掉期利差升至4月以来高点，策略师普遍认为此举利好掉期利差及SOFR-联邦基金利率基差交易，能有效压低短期融资成本。德意志银行等机构表示，这比2019年更谨慎地过渡至“充裕”储备金水平，利于回购市场平稳。

但风险仍存，加拿大帝国商业银行等警示，年底隔夜资金需求激增时，美联储购债或难完全满足需求，银行缩表可能引发波动。富国银行等也认为，美联储购债虽令人鼓舞，但非“万能药”，年底或仍有融资压力。机构策略分歧中显共识：多数建议做多相关利差合约，认为美联储“低容忍”融资压力的态度，将大幅吸收短债供应，成为市场托底关键。