持续的供需失衡：这是支撑银价最核心的长期逻辑。白银市场已连续第五年出现结构性短缺。一方面，全球主要矿产国（如墨西哥、秘鲁）的开采产出增长乏力；另一方面，工业需求爆发式增长，特别是在光伏、AI数据中心、新能源汽车等关键领域，加剧了供需缺口。世界白银协会预测2025年供应缺口达2950吨，而全球库存仅能覆盖约1.2个月的消费，远低于安全水平。

宽松的宏观货币环境：美联储在2025年已累计降息75个基点，市场预期2026年仍有降息空间。实际利率下行降低了持有无息资产白银的机会成本，使得其对寻求资产多元化和对冲通胀的机构投资者更具吸引力。

避险情绪升温：最新公布的美国经济数据喜忧参半，其中11月失业率升至4.6%，创下近年新高，加剧了市场对美国经济前景的担忧。与此同时，持续的地缘政治紧张局势也为白银作为避险资产提供了额外动力。

市场结构与资金面：现货市场的库存紧张（如COMEX白银库存自10月以来显著下降）引发了“挤仓”担忧，放大了价格波动。投资需求也表现强劲，全球最大白银ETF的持仓量今年增幅显著，且仍有增持空间。

白银技术解读：

今日（12月17日）亚洲时段，白银价格强势拉升，突破65美元并触及66美元附近的历史新高，日内涨幅超3%。驱动本轮上涨的基本面因素是多维且强劲的。

主要趋势判断：中长期基本面（供需、货币宽松）依旧看涨，但短期价格在连续创下历史新高后，已进入极高波动区域。

关键价位参考：

短期阻力：上方首要关注66.00 - 66.50美元区域的日内压力，若有效突破，下一目标可能指向70.00美元关口。

重要支撑：下方63.30 - 63.50美元（今日20期指数移动平均线附近）是首个技术支撑。若跌破，价格可能向62.00美元甚至60.00美元的心理关口寻找更强支撑。

操作思路：

激进策略（短线）：由于价格快速拉升后，14日相对强弱指数（RSI）已接近70的超买区域，短期动能可能减弱。因此，不建议在当前价位（65.50美元上方）追高做多。

稳健策略：可考虑等待价格回调至上述支撑区域（如63.30-63.50美元附近），并结合当时是否有企稳信号，再评估布局多单的时机。若以当前价位参与，应视为极高风险的短线行为，且必须严格设置止损。

风险管理：

警惕剧烈回调：多个机构提示，因短期投机资金获利了结或“挤仓”压力缓解，银价可能面临20%-30%的快速回调风险。

关注事件节点：需密切关注COMEX白银期货的交割进展以及即将公布的美联储官员讲话等，任何可能改变市场情绪的事件都可能引发大幅波动。

风控第一：在任何操作中，务必设定明确的止损位，以防范突发性逆转风险。

风险提示：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。