基本面：

周三（3月18日）亚欧时段，现货黄金波动受限继续盘整于隔夜区间内运行，目前暂交投于4993美元附近。现货黄金周二（3月17日）基本持稳于每盎司5005.45美元附近，4月美国期金小幅收涨0.1%至5008.20美元。市场正处于一种微妙的平衡状态：一边是中东冲突持续升级带来的避险需求，另一边则是高利率环境与通胀压力施加的看空力量。就在美联储即将公布利率决定之际，全球投资者屏息以待——伊朗对阿联酋的连续袭击、霍尔木兹海峡近乎关闭的能源危机，以及美元指数回落与美债收益率小幅下行，正共同勾勒出黄金短期走势的关键变量。

美元指数周二下跌0.24%，为连续第二天下跌，收报99.56，较上周五触及的10个月高点100.54已明显回落。美债市场同步小幅走高，各期限收益率全线下滑。10年期美债收益率下跌2个基点至4.20%，30年期跌1个基点至4.849%，两年期跌1.4个基点至3.669%，过去三个交易日累计下滑9个基点，为去年11月以来最大三日跌幅。收益率曲线趋平，两年期与十年期利差收窄至52.7个基点，呈现“牛市趋平”特征——长期利率下行幅度大于短期，反映市场认为激进宽松空间有限。这些走势对黄金构成间接利好：弱美元降低持有成本，低收益率减少机会成本。

美国与以色列对伊朗的联合军事行动已进入第三周，局势远未缓和。伊朗周二再次对阿联酋富查伊拉港发动袭击，这是四天内的第三次行动，导致该关键石油出口枢纽部分停滞、出口码头起火。霍尔木兹海峡实质性关闭，全球约五分之一的石油和液化天然气贸易通道受阻，阿联酋作为OPEC第三大产油国已将产量削减一半以上，这种能源供应中断直接推高了全球通胀预期。

战争持续时间的不确定性以及石油供应受扰，将令美联储保持谨慎，从而限制金价的上行空间。在高利率环境下，黄金作为非生息资产的吸引力本就减弱，但中东乱局带来的“滞胀”担忧，却正成为支撑金价的核心逻辑。美联储将于周三公布政策决定，市场一致预期基准利率将维持在3.50%-3.75%不变。关键在于随后的“点阵图”与鲍威尔表态。伊朗冲突爆发前，市场曾消化2026年约55个基点的降息空间，如今已骤降至约26个基点，呼应OIS市场的最新定价。

整体来看，中东战局难以缓和为金价提供核心动能，但油价飙升令市场对美联储宽松路径产生疑虑，金价正在面临伊朗战争后的双重情绪影响。日内交易者将密切关注隔夜美联储利率决议及鲍威尔讲话。

技术面：

日线级别，金价昨日录得小实体收盘受制于本周下破空间表现清淡，大阴线后低位盘整或令整体氛围呈现压抑，短期或仍面临空头下潜探寻支撑风险，交易者留意4900附近潜在挑战风险。1--4小时级别，短线走势自5240附近虚破高点后急转直下一度测试低点至4967美元附近后稍有缓和，隔夜盘中再次尝试反弹但仍遭遇5030一线打压徘徊低位附近或蓄力待发。日内交易者留意5010下方测试情况尝试短空，下方关注4965一线是否破位。

操作思路：

空单：

5010下方尝试，止损5021，目标4970/4930附近

稳健关注美联储决议

内容仅为个人观点，不代表本公司立场，不可保证盈亏，不构成与本公司相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，请根据自身情况考虑，责任自担。