基本面：

周四（4月2日）亚盘时段，现货黄金大幅下跌回吐隔夜全部涨幅，目前暂交投于4680美元附近。受美元走软与中东局势缓和预期的双重助推，周三（4月1日）金价连续第四个交易日上涨，现货黄金一度触及4792美元高位，最终收涨1.9%报每盎司4758美元，美国期金更是大涨2.9%至4813.10美元。周三美元指数连续第二个交易日下跌，盘尾报99.55，下跌0.33%，盘中甚至触及一周新低。这直接提升了以美元计价的黄金对其他货币持有者的吸引力。美元走软通常是黄金价格的重要支撑因素之一，因为它降低了非美投资者购买黄金的门槛。与此同时，市场对中东冲突可能缓和的谨慎乐观情绪进一步提振了风险资产。

美国总统特朗普的最新表态再次扰动市场情绪。特朗普表示伊朗方面曾提出停火请求，但相关说法随后遭到否认，使得市场对局势走向产生分歧。与此同时，霍尔木兹海峡仍处于较为紧张的状态，全球能源运输存在不确定性，这种矛盾信号使得市场情绪在“缓和预期”与“风险担忧”之间反复切换。

自2月下旬美以对伊朗军事行动爆发以来，中东地区持续的袭击事件一度让黄金成为避险首选。然而，最新发展显示，停火希望正在升温。特朗普接受路透采访时表示，美国将很快结束对伊朗的战争，如有必要可能会进行“定点打击”。白宫官员也暗示，特朗普将在全国讲话中重申两到三周内结束战争的时间表。伊朗方面则要求获得有保障的停火安排，以永久结束冲突。一名伊朗高级消息人士透露，中间人已与伊朗接触，但尚未进入临时停火谈判阶段。同时，美国副总统万斯通过巴基斯坦中间人持续沟通，强调只要霍尔木兹海峡重新开放等要求得到满足，特朗普愿意接受停火。尽管伊朗国防部和外交部发言人强调已做好应对任何攻击的准备，并将反击目标指向美军撤离中东，但整体氛围已从激烈对抗转向外交斡旋。

尽管如此，中东多地仍发生袭击事件，如无人机击中科威特机场燃料罐、油轮遭导弹袭击等，市场仍保持谨慎。国际能源署、IMF和世界银行已协调应对战争的全球影响，警告其影响“重大、全球性且高度不对称”。这些因素让黄金的避险属性并未完全消退，而是转为对“缓和后政策宽松”的预期交易。

在关注地缘政治的同时，美国国内经济数据也成为影响黄金的重要变量。周三公布的ADP全国就业报告显示，3月美国民间部门就业岗位增加6.2万个，好于预期，继2月上修后继续稳步增长。2月零售销售也重现强劲势头，攀升0.6%，超出预期。制造业方面，ISM制造业PMI升至52.7，创2022年8月以来最高，支付价格指数更飙升至78.3，显示投入成本压力加剧。这些数据强化了市场对美国经济韧性的判断，一度推高美债收益率，美国10年期公债收益率微升至4.313%。然而，分析师指出，ADP报告缺乏广度，实际零售销售经通胀调整后第一季度累积增长可能为负。

短期来看，黄金将继续受中东停火预期和美元走势驱动。交易者将关注本周公布的非农及地缘局势动态。

技术面：

日线级别，金价昨日录得阳线收盘逼近4800关口附近发起多头反攻，但整体表现仍受此前大跌影响料短期内难以恢复，后市或将陷入漫长震荡区间内争夺。1--4小时级别，短线走势至4350附近次低反弹后本周逐渐触及4800一线接受压力测试，隔夜盘中虽表现顽强，但截止日内亚盘时段再次遭遇市场打压并回落至4700以下空间挣扎，日内或将再次回撤有望重新挑战4520附近支撑。交易者日内留意4700/4730附近压力测试或尝试短空操作，关注下方4550/4520附近

操作思路：

空单：

激进4700附近尝试，稳健4730附近轻仓空，止损20美元，目标4620/4520附近

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