张尧浠：美3月CPI来袭、金价预期受压仍不改牛市前景

上交易日周四(4月9日)：国际黄金未能延续周三回撤之力表现走低，而是反弹收涨，其以色列寻求与黎巴嫩和谈，以及海湾地区脆弱的停战协议重燃希望，减弱原油多头和通胀预期，提振金价走强，虽也未能跌破100日均线支撑，但也仍处于周三回撤上影线之内以及60日均线阻力下方，所以，在突破60日均线之前，仍有震荡调整或走低的风险。

具体走势上，金价自亚市开于4722.06美元/盎司，亚盘整体维持在30美金区间内震荡盘整，并先行录得日内低点4698.69美元，之后欧盘开盘则转回升反弹，并延续至美盘后半段录得日内高点4800.74美元，最终遇阻回撤，到盘尾收于4765.49美元，日振幅102.05美元，收涨43.43美元，涨幅0.92%。

展望今日周五(4月10日)：国际黄金开盘多头动力有所减缓，早盘偏弱运行，受到隔夜尾盘回撤之力，以及普京宣布东正教复活节停火32小时，乌克兰宣布跟进，也减弱了避险需求，限制了金价多头。

不过，在晚间美国3月CPI公布之前，日内走盘将偏弱为主。受伊朗战争推高油价格的影响，3月CPI预计将上涨1%左右，这将是自2022年以来最大的单月涨幅。将减弱美联储降息前景而利空金价。

但由于地缘局势缓解，偏向停火谈判，原油也大幅回落，伊朗副外长：霍尔木兹海峡保持开放，通行需与伊方协调。美媒：美政府本周料将延长俄油制裁豁免，或为伊朗石油豁免铺路。

故此，如符合预期，市场对此反应预计也是一时的，有回落，之后也会再度反弹，反之如低于预期，则会直接提振金价反弹拉升，因而，操作上，本周还是偏向震荡看涨为主。

未来一年左右前景来看，张尧浠言论，美伊地缘局势风险最终必将结束，只是时间问题。短期看，能源价格上涨触发通胀预期飙升，导致降息预期转为加息预期，叠加流动性危机，金银成为最容易变现的资产，引发抛售潮面临压力。

但中长期看，这种地缘政治风险溢价，正是黄金长期牛市的典型催化剂。历史经验显示，当冲突升级或能源通道受阻时，投资者往往转向黄金以对冲不确定性；

其战争导致供应危机，亦打压经济，引发衰退担忧，并导致滞胀风险，这有利于金银长期上涨。再对比2020年到2022年，2007年7月至2008年8月等两次的油价上涨翻倍行情，在其之后，金价都再度迎来了牛市行情。

所以，目前在处于中央银行持续购金、ETF资金流入，以及全球贸易与地缘不确定性等各种支撑黄金长期走强的结构性因素环境中。今年底，金价仍有望冲击6000美元上方。白银有望冲击150美元之上。

技术上，月线级别，金价3月收线在上升趋势线之上，维持着牛市前景，本月开盘也仍维持在此上升走盘，后市只要不跌破此趋势线下方收线，就仍将有新高的前景预期。

周图级别，金价本周目前延续前周的触底回升看涨形态再度走强，目前运行在中轨之上，但未能突破10周均线阻力4900美元上方，如本周收取倒垂或十字形态，则下周偏向回踩4500美元关口或其下方后再度反弹。反之则将继续走强上行。