基本面：

周三（2月18日）亚盘时段，现货黄金维持此前震荡调性并徘徊隔夜回吐空间内运行，目前暂交投于4886美元附近。现货黄金价格周二（2月17日）骤然下跌逾2%，一度跌破4900美元/盎司的关键心理关口，最低触及4842美元/盎司附近，创逾一周新低，收报4878.51美元/盎司，因美伊核谈判取得突破性进展及俄乌开启和平谈判，地缘政治风险显著降温，黄金避险需求遭受重创，叠加美元指数走强加剧抛售压力。市场正密切关注即将公布的美联储会议纪要，以寻找利率路径的进一步线索。

周二，美元指数小幅上涨0.3%。对于以美元计价的黄金来说，美元的升值意味着其他国家的买家需要支付更高的成本，这自然抑制了需求，形成了价格下行的直接动力。另外包括中国、韩国和新加坡在内的众多亚洲市场因春节假期而休市。亚洲买家，尤其是中国投资者，近年来一直是黄金实物需求的重要支柱。市场的休市意味着部分买盘力量的暂时缺失，这在某种程度上放大了卖盘对价格的冲击，使得金价在面对利空消息时更容易出现大幅下跌。

地缘局势方面，伊朗外长阿拉格齐在日内瓦明确表示，伊朗与美国就解决长期核争端举行的谈判取得了“良好进展”，双方已就主要“指导原则”达成了共识。尽管他谨慎地补充道“这并不意味着协议即将达成”，但“道路已经开启”这一表述本身，就足以让市场紧绷的神经得到显著舒缓。值得注意的是，这次谈判的背景并不平静。就在会谈前夕，伊朗革命卫队刚刚在霍尔木兹海峡举行了军事演习，并出于“安全预防”暂时关闭了该海峡部分航段。与此同时，美国也向中东地区增派了作战部队，副总统万斯更是明确向伊方划定了“红线”，强调“不希望伊朗拥有核武器”。这种剑拔弩张之下的对话突破，反而让市场看到了冲突降级的可能性。

除了中东局势，欧洲大陆的和平曙光也在为黄金的避险需求降温。在美国的斡旋下，乌克兰与俄罗斯的代表在日内瓦开始了为期两天的和平谈判。尽管战场上的炮火并未完全停歇——俄军对乌克兰能源设施发动大规模打击，乌军也击毁了俄方直升机并袭击了俄境内目标——但谈判本身的举行，本身就为市场提供了一个冲突可能通过外交途径解决的积极预期。

在消化地缘政治消息的同时，市场参与者并未忘记影响黄金长期走势的另一大核心因素：美联储的货币政策。目前，所有人的目光都集中在即将于周三公布的美联储1月会议纪要，以及周五公布的美国12月个人消费支出物价指数上。这些关键信息将为市场提供关于通胀前景和利率路径的最新线索。当前，市场对于利率的预期呈现出复杂的局面。一方面，上周公布的1月就业数据有所放缓，消费者通胀数据也低于预期，这令交易员增加了对美联储未来数月将维持利率不变，并在6月开启首次降息的押注。联邦基金期货显示，交易员预计年底前将降息60个基点，指标利率届时将逼近3%。

但另一方面，美联储内部的声音并不完全一致。理事巴尔认为通胀前景仍存风险，下次降息可能需要等待“相当长时间”；而芝加哥联储主席古尔斯比则认为，若通胀回落至2%，今年可能“多次”降息。这种分歧本身，就为市场增添了不确定性。与此同时，被提名为下一任美联储主席的沃什，其主张进一步缩减资产负债表的鹰派立场，也为未来的货币政策走向埋下了伏笔。

整体来看，美伊谈判缓和了短期避险情绪，但市场仍对未来美联储宽松路径报以预期及更持续国际政治局势难有乐观仍支撑金价长期多头，交易者留意短期市场回调寻求更稳固支撑。日内留意隔夜美联储会议纪要。

技术面：

日线级别，金价昨日录得阴线收盘显示短期承压，但4400/4655低点抬升以来市场呈现收缩样貌或仍限制短期发展空间，交易者或仍以收窄区间谨慎应对短期震荡。1--4小时级别，短线走势自5100高位持续承压后本周盘中价格再度回落寻找支撑，隔夜盘中虽展现回吐态势但相较此前空头力度仍有明显缓解，短线或仍难以下破4800关口。日内交易者重点关注4800上方支撑尝试多单，上方压力4920/5000附近

操作思路：

多单：

4820附近轻仓多，止损4799，目标4920/4990附近

激进4850附近酌情尝试，止损止盈同上

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