行情回顾：

周三（4月15日），现货黄金在美伊谈判预期及PPI数据落地的双重影响下冲高回落，日线连续两日收出上影线。价格开盘于4806.42美元/盎司，亚欧盘时段震荡上行，受美伊接近达成框架性协议的消息推动一度拉升至4870.00美元/盎司，创近四周新高，但随后遭遇获利盘打压震荡回落，最低下探至4772.62美元/盎司，最终收盘于4790.38美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的小阴线，单日跌幅0.33%，连续两日收出上影线，显示4870美元上方抛压显著，反弹动能正在衰减。

周四（4月16日）亚市早盘至午盘，金价在4800美元关口上下反复拉锯，上攻动能明显不足。现货黄金交投于4824美元/盎司附近。日内开盘于4790.38美元/盎司，盘中最高触及4843.18美元/盎司，最低回踩至4800.55美元/盎司一线，整体呈窄幅整理态势，盘面呈现典型的“上涨乏力”特征，市场情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 美伊接近达成框架协议，地缘避险溢价面临加速回吐

周三晚间，美方表示美国与伊朗谈判代表在最新一轮会谈中取得进展，正逐步接近达成一项结束冲突的框架性协议，美伊双方可能再次举行面对面会谈的相关讨论还在进行中，美方对达成协议的前景持乐观态度。据最新消息，美伊停火协议将于4月22日到期，双方均否认已就延长停火达成共识，但巴基斯坦代表团持续赴伊斡旋，试图为下一轮谈判创造条件。地缘局势的缓和预期若进一步兑现，此前涌入黄金市场的避险资金将加速流出，金价面临更大的获利了结压力。

2. PPI低于预期缓解通胀担忧，但宏观支撑边际递减

美国3月PPI同比上涨4.0%，低于市场预期的4.6%，核心PPI环比仅上涨0.1%，远低于预期的0.5%。数据公布后美元走弱一度推升金价，但市场对此反应已趋于理性。分析指出，PPI数据的低于预期更多反映短期能源冲击未能充分兑现，而非通胀压力的实质性消退。油价持续高位运行向核心通胀的传导存在时滞，未来数月价格压力向下游传导的潜在风险依然存在，中期通胀隐患并未解除，这意味着美联储难以轻易转向宽松，对金价的支撑作用边际递减。

3. 美联储褐皮书敲响警钟，降息预期持续退潮

周四凌晨公布的美联储褐皮书报告显示，自2月中旬以来，美国经济整体“略微放缓”，各辖区经济活动呈现分化，但就业市场保持韧性。褐皮书提及“不确定”多达28次，凸显政策前景的复杂性。美联储穆萨莱姆表示，供应冲击使美联储的通胀和就业目标面临风险，目前的利率区间“在一段时间内可能适当”。随着地缘风险缓和预期升温，美联储降息路径进一步模糊，高利率环境将持续更久，大幅抬升黄金的持有成本。

4. 黄金ETF持仓连续小幅回流，但投机资金追高谨慎

市场微观结构释放出分化信号。最新数据显示，截至4月15日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1051.76吨，较前一交易日增加2.28吨，连续第二个交易日小幅回流。但与此同时，国内商品ETF市场出现明显资金流出，4月14日易方达黄金ETF遭净赎回2192.02万元，4月13日国泰黄金ETF遭净赎回5880.32万元，国内投机资金追高意愿明显不足。ETF资金流向的分化表明，国际机构与国内短线资金对当前价位存在显著分歧，削弱了金价进一步上行的动能。

5. 技术性超买信号显现，回调压力正在积聚

金价自4100美元低点反弹以来，累计涨幅已接近18%，4小时图RSI指标一度逼近80超买区域，MACD红色动能柱出现顶背离迹象。连续拉升后市场积累了大量的短期获利盘，一旦美伊谈判出现实质性进展或美元止跌反弹，可能触发多头的集中止盈。从历史经验看，黄金在快速上涨后往往伴随技术性回调，当前需警惕“多杀多”式的踩踏风险。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在4640美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，但连续两日收出带长上影线的K线，日线呈现“孕线”雏形，表明4870-4880美元区域抛压显著。当前，4800美元关口成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试4850-4870美元区域；若有效跌破，则可能进一步向4750-4770美元寻求支撑。MACD指标红色动能柱持续放量但斜率趋缓，RSI自超买区域拐头向下至65附近，显示日线级别反弹动能正在减弱，技术性回调风险加大。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位顶背离”形态。价格在创出4870美元高点后，MACD指标红色动能柱未能同步放大，快慢线有高位死叉迹象，KDJ指标高位死叉向下发散，RSI已从超买区域回落至55附近，显示短线回调压力正在积聚。亚盘时段的冲高回落已跌破5周期均线支撑，下方关注4770-4780美元区域的布林带中轨支撑。若该位置失守，则可能进一步向4730-4750美元寻求支撑；上方阻力位于4840-4850美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场在连续强势反弹后，于4870-4880美元区域遭遇明显阻力，技术性超买、获利盘积累、地缘避险情绪降温以及国内投机资金流出等多重因素共振，短期回调风险显著增加。美伊接近达成框架协议的消息若进一步确认，可能触发更大规模的获利了结。尽管中长期看多逻辑未变，但短线追高的盈亏比已不具优势，市场大概率将进入震荡回调、消化涨幅的阶段。预计日内金价将以弱势震荡、重心下移为主基调。操作上，应果断从“回调做多”思路切换为 “反弹高空、关键位试空” 的核心策略，严格规避追多风险。

上方压力位：4840 / 4870 / 4900

下方支撑位：4780 / 4750 / 4720

操作策略：

1，反弹高空：若亚欧盘时段金价反弹至4870-80美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于4890美元上方，目标依次看向4835，  4820美元。

2，回落做多：若欧美盘时段金价有效跌破4790美元支撑可考虑轻仓做多，止损设于4775美元上方，目标看向4825，4880美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月16日 周四

① 待定 G20财长和央行行长会议举行

② 09:30 澳大利亚3月季调后失业率

③ 09:30 中国70城住宅售价月报

④ 10:00 中国第一季度GDP年率

⑤ 10:00 中国3月社会消费品零售总额同比

⑥ 10:00 中国3月规模以上工业增加值同比

⑦ 10:00 国新办举行新闻发布会

⑧ 14:00 英国2月三个月GDP月率

⑨ 14:00 英国2月制造业产出月率

⑩ 14:00 英国2月季调后商品贸易帐

⑪ 14:00 英国2月工业产出月率

⑫ 17:00 欧元区3月CPI年率终值

⑬ 17:00 欧元区3月CPI月率终值

⑭ 19:30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要

⑮ 20:30 美国至4月11日当周初请失业金人数

⑯ 20:30 美国4月费城联储制造业指数

⑰ 20:35 美联储威廉姆斯发表讲话

⑱ 21:15 美国3月工业产出月率

⑲ 22:30 美国至4月10日当周EIA天然气库存

⑳ 22:35 美联储理事米兰发表讲话