行情回顾：

周三（4月15日），现货白银在美伊谈判预期与地缘对峙的双重影响下高位震荡，80美元整数关口上方多空拉锯。价格开盘于79.54美元/盎司，亚欧盘时段受美伊接近达成停战框架协议的消息推动震荡上行，最高触及81.00美元/盎司，纽约时段受获利盘了结及美元回升影响小幅回落，最终收盘于79.79美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的小阳线，单日涨幅约0.41%，显示81美元关口上方抛压显著。

周四（4月16日）亚市早盘至午盘，银价延续高位整理格局，多空双方围绕80美元关口温和博弈。现货白银交投于80.54美元/盎司附近。日内开盘于78.91美元/盎司，盘中最高触及80.50美元/盎司，最低回踩至78.89美元/盎司一线。盘面呈现典型的“谈判预期驱动型震荡”特征，市场聚焦美伊停火协议延期谈判及美联储政策前景。

基本面分析：

1. 美伊停火协议延期变数重重，地缘博弈持续拉锯

美伊临时停火协议将于4月22日到期，双方均否认已就延长停火达成共识。据彭博报道，美国与伊朗正在考虑将停火期限延长两周，以便有更多时间进行和平谈判。但伊朗外交部发言人巴加埃表示，美国封锁霍尔木兹海峡属于挑衅行为，可能导致停火协议破裂，伊朗武装部队已准备好采取必要行动。与此同时，美国对伊朗实施全面海上封锁，封锁实施不到36小时，美军已完全切断伊朗海上进出口经济贸易-。巴基斯坦代表团持续赴伊斡旋，试图为下一轮谈判创造条件。这种“谈判进展”与“军事对峙”并存的复杂格局，使得避险资金既积极布局银价反弹，又保留了谨慎仓位，市场情绪在乐观与谨慎之间反复摇摆。

2. 美联储官员释放按兵不动信号，降息预期持续低位

克利夫兰联储主席哈马克周三表示，当前利率处于合适位置，美联储将在“相当长一段时间内按兵不动”，但未来不排除降息甚至加息的可能性。她指出，中东战事引发的能源价格冲击叠加此前长期高于目标的通胀，使利率政策决策更加复杂。据CME美联储观察数据，美联储6月维持利率不变概率达98%，加息概率仅2%；7月维持利率不变概率90.8%，降息概率仅7.3%。美联储政策路径的高度不确定性，对零息白银构成持续压制，但降息预期已基本被市场定价，短期内对银价的边际冲击有所减弱。

3. 通胀数据高企但核心平稳，宏观环境复杂分化

美国3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大单月涨幅，其中汽油指数环比上涨21.2%，为该指数设立以来最大月度涨幅。但核心CPI环比仅上涨0.2%，与2月涨幅持平，显示出油价上涨尚未完全传导至核心通胀。分析人士认为，由于能源价格对通胀的传导仍具有滞后性，后续油价上涨的持续性和传导性将成为决定未来通胀与美联储政策预期的关键变量。这种“整体高企、核心平稳”的通胀格局，使美联储在降息决策上进退两难，但对银价而言，通胀预期与高利率预期相互对冲，银价更多受地缘驱动而非单一通胀因素主导。

4. 白银ETF持仓大幅减少，机构获利了结意愿增强

市场微观结构释放出谨慎信号。截至4月15日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15254.64吨，较前一个交易日大幅减少35.19吨。这是近期较为显著的减持，表明部分机构投资者在银价反弹至80美元上方后选择获利了结或保持观望。尽管全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓小幅增加2.285吨至1051.763吨，但白银ETF持仓的持续流出进一步削弱了银价的反弹动能。ETF资金流向的分化表明，国际机构对当前价位存在明显分歧，短期资金面支撑有所减弱。

5. 机构：短期震荡为主，谈判进展成核心变量

多家机构对短期行情持谨慎乐观态度。短期中东局势变化仍是核心变量，多次极端压力测试下贵金属抗压性增强，地缘尾部风险下降或预示回调空间有限，伦敦银短期支撑在78美元，阻力在60日均线82美元附近。美联储政策预期将高度取决于美伊谈判的进展及能源价格上涨的持续性。整体来看，市场正从单边行情转入区间震荡、等待新催化的阶段，美伊停火协议延期谈判结果将成为短期多空分水岭。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在72.75美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，昨日在81美元关口遇阻回落，收出带长上影线的小阳线，日线两连阳但上影线显示高位抛压显著。当前，80美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试81.50-82.00美元区域；若持续承压，则可能进一步向78.00-78.50美元寻求支撑。MACD指标红色动能柱持续放量但斜率趋缓，RSI自超买区域回落至65附近，显示日线级别反弹动能有所减弱，技术性回调风险正在积聚。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位震荡”形态。价格在81美元关口遇阻后连续收出阴线，MACD指标红色动能柱开始缩量，快慢线有高位收敛迹象，KDJ指标高位死叉向下发散，显示短线回调动能正在积聚。亚盘时段的强势拉升后价格在高位小幅整理，属正常的技术性消化过程。日内需重点关注银价能否守住80美元整数关口，若能巩固，则下一短期目标仍指向81.00-81.50美元区域；若再度失守79.50美元，则可能向下测试78.50-79.00美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历史诗级暴跌后，于72.75美元关口获得强劲买盘支撑，当前受美伊停火延期谈判预期、地缘对峙持续、美元偏弱等多重因素推动，延续高位震荡格局。81美元关口的冲高回落表明上方抛压显著，ETF持仓大幅减少也需警惕短线获利了结压力。美伊停火协议延期谈判进展将成为短期多空分水岭——若谈判取得实质性进展，地缘风险溢价进一步消退可能引发银价回调；若谈判再度破裂，避险情绪回升有望推动银价向上测试82-83美元区域。短期技术面呈现高位震荡特征，预计日内银价将以区间震荡、等待消息指引为主基调。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，并密切关注美伊停火协议延期谈判进展及地缘局势变化。

上方压力位：81.00 / 81.50 / 82.00

下方支撑位：79.50 / 78.80 / 78.00

操作策略：

1，反弹高空：若亚欧盘时段银价反弹至80.60美元区域轻仓入场做空，止损设于80.90美元上方，目标依次看向80.00、79.50、78.80美元。

2，回调短多：若银价快速下探至79.6美元强支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于79.2美元下方，目标看向80.00、80.50美元。

 （注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月16日 周四

① 待定 G20财长和央行行长会议举行

② 09:30 澳大利亚3月季调后失业率

③ 09:30 中国70城住宅售价月报

④ 10:00 中国第一季度GDP年率

⑤ 10:00 中国3月社会消费品零售总额同比

⑥ 10:00 中国3月规模以上工业增加值同比

⑦ 10:00 国新办举行新闻发布会

⑧ 14:00 英国2月三个月GDP月率

⑨ 14:00 英国2月制造业产出月率

⑩ 14:00 英国2月季调后商品贸易帐

⑪ 14:00 英国2月工业产出月率

⑫ 17:00 欧元区3月CPI年率终值

⑬ 17:00 欧元区3月CPI月率终值

⑭ 19:30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要

⑮ 20:30 美国至4月11日当周初请失业金人数

⑯ 20:30 美国4月费城联储制造业指数

⑰ 20:35 美联储威廉姆斯发表讲话

⑱ 21:15 美国3月工业产出月率

⑲ 22:30 美国至4月10日当周EIA天然气库存

⑳ 22:35 美联储理事米兰发表讲话