基本面：

周四（4月16日）亚盘时段，现货黄金窄幅震荡并受限于隔夜走势空间内运行等待明确，目前暂交投于4820美元附近。周三（4月15日）现货黄金在触及一个月高点4871.28美元后急速回落，最终收于4790美元附近，单日跌幅接近1%；美国期金也同步下挫0.5%，结算价报4823.60美元。短短24小时内，黄金从避险天堂瞬间变身获利了结的战场，这一切，都源于特朗普口中那句“伊朗战争接近结束”带来的复杂连锁反应。美元指数虽微跌0.01%至98.08，但对美国资产的强劲需求以及降息前景转弱，仍为其提供支撑。

特朗普的乐观表态像一剂强心针，却也瞬间刺破了黄金的避险泡沫。他明确表示，与以色列共同对伊朗发起的军事行动已接近尾声，同时巴基斯坦陆军参谋长紧急赶赴德黑兰，试图阻止冲突重燃。白宫新闻秘书莱维特进一步透露，美伊官员正考虑重返巴基斯坦进行面对面谈判，以色列与美国的战略目标高度一致：要求伊朗移除浓缩铀、取消铀浓缩能力，并彻底开放霍尔木兹海峡这一“关键航运通道”。

然而，现实远比表态残酷。伊朗革命卫队仍维持对霍尔木兹海峡45天的封锁宣言，尽管为期两周的停火协议已达成，但该海峡通航状况依然不明朗。目前每日穿越量仅为战前130余次的零头，全球五分之一的石油和天然气运输实际陷入瘫痪。这直接导致中东原油和凝析油累计供应损失已达4.96亿桶。美国财长贝森特更宣布，将终止对伊朗和俄罗斯石油采购的豁免期，并通过制裁20余名个人、公司和船舶，全面切断伊朗海路进出口贸易。以色列总理内塔尼亚胡则在视频声明中警告：以色列已做好与伊朗再次冲突的准备，继续打击黎巴嫩真主党，同时对黎巴嫩南部展开大规模空袭，第98师已完成对真主党大本营宾特朱拜勒的合围，过去六周已击毙超过1700名真主党作战人员。这种“和平谈判进行时、军事行动未停止”的矛盾局面，让黄金投资者陷入两难。

与此同时，美股却逆势创下新高。标普500指数上涨0.80%至7022.95点，纳斯达克指数大涨1.60%至24016.02点，创下自2021年11月以来首次11日连涨。国债市场则呈现“熊市陡峭化”，10年期收益率升至4.282%，两年期收益率微跌至3.766%，收益率曲线利差扩大至51.1个基点，反映出投资者对通胀预期的隐忧正在上升。芝加哥联储主席古尔斯比周二直言：若伊朗战争导致油价长期维持高位，拖延通胀向2%目标回落的进程，美联储可能需要等到2027年才会降息。这一表态瞬间浇灭了市场对年内大幅宽松的幻想。目前市场预计2026年美国降息概率仅为32%，美联储4月维持利率不变的概率高达98.4%，到12月累计降息25个基点的概率也仅33.7%。

更深层的扰动来自白宫与美联储的权力博弈。特朗普周三威胁，若美联储主席鲍威尔在5月15日主席任期结束时不辞去理事职务，他将直接解雇后者。这不仅让拟接替的沃什提名确认程序变得更加复杂，也凸显出美联储独立性面临的空前压力。特朗普政府针对鲍威尔的刑事调查仍在进行，叠加对美联储大楼翻修项目的质疑，进一步放大了市场对货币政策不确定性的担忧。在这种背景下，黄金的定价逻辑已悄然切换。过去两年，地缘冲突、通胀预期与降息憧憬共同铸就了黄金的超级牛市；如今，和谈曙光与美联储“迟到的宽松”却共同构成了双重压制。

整体来看，美伊冲突从“热战”向“和谈”过渡的窗口期，固然降低了极端避险溢价，却也暴露了能源供应链的脆弱性与通胀顽固性。美联储2027年降息的暗示，进一步强化了高利率环境的预期，黄金的传统护体光环——避险+通胀对冲——正在经历前所未有的考验。交易者将密切留意美伊和谈相关动态及地缘局势变化，另外关注美联储官员讲话。

技术面：

日线级别，金价昨日录得高位阳转阴收盘暗示压力，盘中最高测试4871美元附近后回吐涨幅并重新考验4800关口附近，短期该关口附近或成多空主要争夺区域，但交易者仍需留意上方靠近5000关口附近强大卖压。1--4小时级别，短线走势自此前反弹4800附近后市场持续陷入胶着，至本周盘中再次挑战该关口并逐渐持稳反弹试图上探更高水平，但整体态势仍表现为多空制衡之势。日内交易者或留意4800上下潜在测试尝试多单，上方压力4850/4890附近。

操作思路：

多单：

4795--4805轻仓多，止损4780，目标4850/4890附近

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