行情回顾：

周一（3月30日），现货白银在多重利好共振下迎来强劲反弹，成功站稳70美元整数关口上方。价格开盘于68.18美元/盎司，亚欧盘时段震荡上行，纽约时段受鲍威尔偏鸽讲话及地缘局势持续紧张提振，银价大幅走高，最高触及70.76美元/盎司，最终收盘于70.12美元/盎司附近。日线收出一根实体阳线，单日涨幅2.80%，显示在69.50美元附近存在较强买盘支撑。

周二（3月31日）亚市早盘至午盘，银价延续强势上行格局。现货白银交投于71.93美元/盎司附近。日内开盘后一度回落至69.20美元附近，随后买盘涌入快速拉升，盘中最高触及73.86美元/盎司，现交投于71.90美元一线。盘面呈现典型的“消息驱动型突破”特征，市场情绪显著修复。

基本面分析：

1. 特朗普释放和谈信号，避险逻辑迎来关键转折

周二亚洲时段，美国总统特朗普向助手表示，即便霍尔木兹海峡在很大程度上仍然关闭，他也愿意结束对伊朗的军事行动。这一表态被市场解读为地缘冲突有望迎来实质性缓和，避险情绪大幅降温，此前因恐慌性抛售离场的资金开始回流。白银因其高波动特性，在风险偏好修复过程中展现出极强的弹性，单日涨幅一度超过4%。

2. 中东局势“战和交织”，地缘溢价阶段性回归

尽管特朗普释放和谈信号，但中东局势的复杂性仍为银价提供支撑。当地时间3月30日，伊朗议会通过霍尔木兹海峡管理方案，计划禁止美国和以色列船只通行，并对通行船只收费。美方则威胁“彻底摧毁”伊朗石油设施，以军宣称对伊军事打击进入“收尾阶段”并转向打击伊朗经济目标。这种“和谈预期”与“军事施压”并存的格局，使得避险资金既积极布局白银反弹，又保留了谨慎仓位。

3. 美元指数高位回落，美债收益率下行提供利好窗口

美元指数在经历连续上涨后出现回调，周二亚盘时段交投于100.30附近，较周一高点100.62有所回落。受鲍威尔释放偏鸽信号影响，美国国债抛售潮有所缓和，基准10年期美债收益率收报4.3560%。美元走软和收益率回落降低了持有白银的机会成本，为银价反弹创造了有利的宏观环境。国信期货分析指出，贵金属中长期看多逻辑并未改变，黄金多单可轻仓持有，白银建议多看少动，不宜追涨杀跌。

4. 白银ETF持仓大幅减少，机构态度出现分化

市场微观结构释放出矛盾信号。最新数据显示，截至3月30日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15288.36吨，较前一交易日大幅减少121.10吨。这是近期连续增持后的首次大幅减持，表明部分机构投资者在银价快速反弹过程中选择获利了结。作为白银市场情绪的重要“晴雨表”，ETF持仓的大幅减少需警惕短线反弹的持续性，但3月以来累计增持仍超100吨，中长期配置逻辑未变。

5. 本周聚焦非农数据，或成短期多空分水岭

本周市场焦点将转向周五公布的美国3月非农就业报告。此前2月美国就业人数意外减少9.2万人，因此3月数据的关注点不仅在于是否出现反弹，还包括上月数据是否会被上修。分析师普遍预计，3月美国非农就业人口将新增5.5万人，失业率预计维持在4.4%不变。若数据低于预期，可能重新点燃降息预期，推动银价进一步反弹；若数据强劲，则可能强化美联储鹰派立场，限制银价上行空间。南华期货建议，回调视为中长期布多机会，注意仓位控制。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在60.13美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，昨日成功站稳70美元整数关口，今日进一步测试73.86美元，创一周新高。当前，70美元已成为短期关键支撑，上方下一目标指向74.50-75.00美元区域。MACD指标绿色动能柱已转为红色，快慢线在零轴下方形成金叉后开口扩大，显示日线级别反弹动能正在积聚。技术分析师指出，银价短期或在70-75美元区间震荡筑底，反弹有望延续。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“突破加速”形态。价格在69.20美元附近获得支撑后强势拉升，一举突破72.00美元关键阻力位，均线系统呈多头排列，MACD指标红色动能柱持续放量，显示短线多头动能强劲。亚盘时段的冲高回落属正常的技术性消化过程，当前价格在72.00美元附近高位整理。日内需重点关注银价能否站稳71.50美元上方，若能巩固，则下一短期目标将指向73.00-73.50美元区域；下方初步支撑位于70.80-71.00美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历史诗级暴跌后，于60美元关口获得强劲买盘支撑，当前已连续反弹并成功站稳70美元整数关口。特朗普释放和谈信号推动风险偏好修复，美元高位回落、美债收益率下行提供有利宏观环境，尽管ETF持仓大幅减少需警惕短线获利了结压力，但地缘局势的复杂性仍为银价提供支撑。短期技术面呈现突破加速特征，预计日内银价将以震荡偏强、继续向上修复为主基调。操作上，建议维持 “回调做多为主，关键阻力轻仓试空为辅” 的灵活策略，并密切关注本周非农数据指引。

上方压力位：73.20 / 73.80 / 74.50

下方支撑位：71.50 / 70.80 / 70.00

操作策略：

1,回调做多（核心策略）：若亚欧盘时段银价回踩至71.50美元支撑区域企稳，可考虑轻仓布局多单，止损设于71.30美元下方，目标依次看向72.50、73.20、73.80美元。

2,突破追多：若欧美盘时段银价有效突破73.20美元并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于72.50美元下方，目标看向73.80、74.50美元。

3,阻力位短空：若银价快速拉升至74.50-74.80美元强阻力区域出现滞涨信号，可考虑极轻仓试空，止损设于75.20美元上方，目标看向73.80、73.00美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月31日 周二

① 07:30 日本2月失业率

② 08:30 澳洲联储公布货币政策会议纪要

③ 09:30 中国3月官方制造业PMI

④ 14:00 英国第四季度GDP年率终值

⑤ 14:00 英国3月Nationwide房价指数月率

⑥ 14:00 英国第四季度经常帐

⑦ 14:45 法国3月CPI月率初值

⑧ 15:55 德国3月季调后失业人数

⑨ 15:55 德国3月季调后失业率

⑩ 17:00 欧元区3月CPI年率初值

⑪ 17:00 欧元区3月CPI月率初值

⑫ 20:30 加拿大1月GDP月率

⑬ 21:00 美国1月FHFA房价指数月率

⑭ 21:00 美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率

⑮ 21:45 美国3月芝加哥PMI

⑯ 22:00 美国2月JOLTs职位空缺

⑰ 22:00 美国3月谘商会消费者信心指数

⑱ 次日03:00 美联储理事巴尔谈稳定币

⑲ 次日03:10 美联储博曼发表讲话

⑳ 次日04:30 美国至3月27日当周API原油库存