一、市场概况与行情分析

伦敦金市场近期表现强劲，在美联储降息预期推动下，国际金价(伦敦现货)于9月17日一度突破3700美元/盎司，创下历史新高。但随着9月18日美联储"鹰派降息"落地，部分投资者选择获利了结，美元指数和美债收益率回升，金价随之回落 。截至今日（9月19日）12时，伦敦金现价格为3658.59美元/盎司，较昨日上涨18.55美元，涨幅0.51%，日内最高触及3658.79美元/盎司，最低下探至3631.94美元/盎司。

当前市场呈现出明显的"先涨后跌"走势：周初（周一至周二）以连阳形态持续上行，但进入周中（周三至周四）后，行情转向连阴下跌，截至目前，周初积累的全部涨幅已被完全回吐，短期趋势有所转弱 。这一走势主要受美联储政策转向、美国经济数据回暖以及市场情绪变化等多重因素影响。

1.1 基本面分析

1.1.1 美联储政策转向

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，这是2025年以来的首次降息，也是继2024年三次降息后的再次降息 。然而，美联储主席鲍威尔将此次降息定性为"风险管理式"举措，并重申美联储将"逐次会议做决策"，不急于迅速行动 。这一表态引发市场对未来降息节奏的担忧，投资者担心降息周期可能不会如预期般强劲，从而减少了对黄金的多头头寸 。

美联储在此次降息的同时，调高了增长和通胀预测，呈现"近鸽远鹰"姿态。这意味着未来利率可能不会像市场此前预期的那样大幅下降，整体利空黄金 。市场对美联储政策的解读出现分歧：高盛认为此次降息是多次行动开端，预计年底前累计降息近50个基点；澳新银行则称鲍威尔言论"完全不算鸽派"，预示宽松节奏放缓，分歧放大金价波动性，促使多头获利了结 。

1.1.2 美国经济数据表现

美国近期经济数据表现出较强韧性，削弱了黄金的避险需求：

1. 劳动力市场强劲：9月18日公布的美国上周初请失业金数据显示，经季节性调整后仅23.1万人，较前一周减少3.3万人，远低于24万人的经济学家预期，扭转前一周急升态势，提振市场对经济韧性的信心 。

2. 制造业回暖：9月费城联储制造业指数回升至23.2，远超预期的2.5和前值-0.3，尽管价格指标回落，但工厂产出回暖信号明确，进一步削弱黄金的避险属性 。

这些数据表明美国经济基本面依然稳健，短期内黄金作为避险资产的吸引力有所下降。

1.1.3 地缘政治因素

全球地缘政治局势仍然紧张，为金价提供了一定支撑：

1. 中美关系：特朗普政府在贸易政策上采取强硬立场，对中国商品征收对等关税，引发全球市场对贸易紧张局势的担忧 。

2. 全球"去美元化"趋势：美元信用及美联储政策独立性受损，全球"去美元化"背景下的战略配置需求，带来全球央行购金潮，提振了黄金需求 。

3. 央行购金持续：中国人民银行官网最新数据显示，截至8月末，央行黄金储备达7402万盎司，较7月增加6万盎司，实现连续10个月增持；世界黄金协会的报告亦提及，2025年二季度全球央行共新增黄金储备166吨，尽管购金增速较前期有所放缓，但在全球经济与地缘政治不确定性背景下，购金量仍处于显著高位 。

1.2 技术面分析

1.2.1 趋势分析

从日线级别看，本周黄金行情呈现明显的"先涨后跌"走势。周初（周一至周二）以连阳形态持续上行，但进入周中（周三至周四）后，行情转向连阴下跌，截至目前，周初积累的全部涨幅已被完全回吐，短期趋势有些转弱 。

从指标层面看，今日黄金开盘直接处于10日均线下方，且价格已向下跌破前期强势上涨过程中的关键依托位（即10日均线支撑），这意味着短期多头动能明显衰减，行情存在转弱迹象 。对于今日操作，需首要关注5日均线与10日均线的联合压制作用，同时结合高点能否形成有效阻力：若上述位置压制生效，将进一步确认日线级别调整走势的延续性，后续可偏向看空思路 。

1.2.2 关键支撑与阻力位

综合技术分析，黄金今日下方依次关注以下支撑位：

第一支撑位：3613美元（前期上涨趋势的"延续关键支撑"）

第二支撑位：3600美元（整数关口的初步支撑）

第三支撑位：3578美元（前期"顶底转换位"）

上方依次关注以下阻力位：

第一阻力位：3657美元/3660美元（前期"顶底转换支撑位"，已被跌破，目前转化为阻力）

第二阻力位：3673美元（昨日高点附近）

1.2.3 技术指标分析

1. MACD指标：MACD由两条移动平均线及其差值构成，主要用于识别价格趋势的变化。当MACD线从下向上穿越信号线时，形成金叉，通常被视为买入信号；反之，当MACD线从上向下穿越信号线时，形成死叉，通常被视为卖出信号 。目前MACD指标显示柱线处于零线上方，但红柱逐渐减弱，表明多头动能正在衰减 。

2. RSI指标：RSI是一个动量指标，用于评估价格变动的速度和变化。RSI的数值范围从0到100，通常设定70以上为超买区，30以下为超卖区 。目前RSI指标在50上下徘徊，显示市场情绪较为稳定，但尚未出现过热或过冷的迹象 。

3. 移动平均线（MA）：移动平均线是衡量价格趋势的基本工具 。当前价格已向下跌破10日均线支撑，表明短期多头动能明显衰减，行情存在转弱迹象 。

4. 布林带：布林带由三条线组成，分别是中轨、上轨和下轨。中轨通常为某个时间周期的简单移动平均线，上轨和下轨则是根据市场波动率设置的标准差线 。当前布林带呈现开口状态，价格运行在中间带附近，表明市场波动性有所增加 。

二、超短线交易策略

2.1 激进刷单型策略

激进刷单型策略适合风险承受能力较强、交易经验丰富的投资者，特点是持仓时间短、交易频率高、止损止盈设置相对较窄。

2.1.1 买入策略

入场条件：

1. 价格回调至3613美元支撑位附近并企稳

2. RSI指标从超卖区域（低于30）开始回升至35以上

3. 5分钟图上MACD指标形成金叉

入场点位：3615-3620美元区间分批建仓

止损设置：3605美元（支撑位下方10美元，控制风险）

止盈设置：

1. 第一止盈位：3640美元（约20-25美元利润）

2. 第二止盈位：3657美元（阻力位附近，约37-42美元利润）

策略逻辑：当价格回调至关键支撑位并出现企稳迹象时，表明下方买盘力量较强，可能出现反弹。同时结合RSI和MACD指标的买入信号，可以增加交易胜率 。

2.1.2 卖出策略

入场条件：

1. 价格反弹至3657美元阻力位附近受阻

2. RSI指标从超买区域（高于70）开始回落至65以下

3. 5分钟图上MACD指标形成死叉

入场点位：3655美元-3660美元区间分批建仓

止损设置：3670美元（阻力位上方10美元，控制风险）

止盈设置：

1. 第一止盈位：3635美元（约20-25美元利润）

2. 第二止盈位：3613美元（支撑位附近，约42-47美元利润）

策略逻辑：当价格反弹至关键阻力位并出现受阻迹象时，表明上方卖盘力量较强，可能出现回调。同时结合RSI和MACD指标的卖出信号，可以增加交易胜率 。

2.2 保守做单型策略

保守做单型策略适合风险承受能力较低、追求稳健收益的投资者，特点是持仓时间相对较长、交易频率较低、止损止盈设置相对较宽。

2.2.1 买入策略

入场条件：

1. 价格回调至3600美元支撑位附近并企稳

2. RSI指标从超卖区域（低于30）开始回升至40以上

3. 15分钟图上MACD指标形成金叉

入场点位：3605美元-3610美元区间分批建仓

止损设置：3590美元（支撑位下方20美元，控制风险）

止盈设置：

1. 第一止盈位：3630美元（约20-25美元利润）

2. 第二止盈位：3650美元（约40-45美元利润）

3. 第三止盈位：3673美元（阻力位附近，约63-68美元利润）

策略逻辑：当价格回调至强支撑位并出现明显企稳迹象时，表明下方买盘力量强劲，可能出现较大幅度反弹。结合多周期指标分析，可以提高交易的准确性和稳定性 。

2.2.2 卖出策略

入场条件：

1. 价格反弹至3673美元阻力位附近受阻

2. RSI指标从超买区域（高于70）开始回落至60以下