一、市场概况与核心观点

截至2025年9月26日06:30（北京时间），伦敦金现报3750美元/盎司，呈现宽幅震荡格局。本策略基于多周期技术分析与基本面综合研判，为手动交易者提供日内超短线交易框架。

核心观点：

多周期技术分析显示，伦敦金处于短期回调与中长期上升的矛盾阶段，日内交易需关注3720美元-3760美元区间的突破方向

美联储政策分歧与核心PCE数据将主导日内波动，若数据低于预期，金价有望上攻3760美元-3780美元阻力区间；若数据高于预期，金价可能下探3720美元-3700美元支撑区间

地缘政治风险（俄乌冲突、中东局势）持续为黄金提供避险支撑，美国政府关门风险上升可能成为金价上行催化剂

央行购金与ETF净流入形成结构性支撑，预计将持续为金价提供长期上涨动能

二、多周期技术分析与关键价位

2.1 日线周期分析

从日线周期看，伦敦金价格在9月23日创下3790.89美元/盎司历史新高后进入调整阶段，目前处于上升通道中的回踩确认过程。日线图显示：

关键支撑位：3720美元（近期低点支撑）、3700美元（心理关口支撑）、3680美元（上升通道下轨支撑）

关键阻力位：3750美元（日内高点阻力）、3760美元（前期震荡高点）、3780美元-3790美元（历史高点区域）

均线系统：5日、10日、20日均线依次排列，但短期均线（5日、10日）已形成死叉，显示短期调整压力

MACD指标：在高位形成死叉，绿色能量柱开始显现，表明短期市场调整压力增大，但日线级别MACD仍保持在零轴上方，显示中长期趋势仍向上

RSI指标：从超买区域（85）回落至65左右，虽仍处于偏强区域，但超买压力已得到一定释放

日线周期显示，尽管短期存在调整压力，但中长期上升趋势保持完好，价格回踩至上升通道下轨（3680美元附近）可能提供较好的中长期买入机会 。

2.2 4小时周期分析

4小时周期显示，伦敦金价格自9月23日高点回落以来，形成了"阶梯式下跌"结构，但在3720美元附近获得支撑并展开反弹。4小时图显示：

价格形态：自9月21日低点3720美元反弹以来，形成"阶梯式上涨"结构，但在3780美元附近遭遇斐波那契50%回撤位压制

均线系统：价格运行于50期均线(3753元/克)与布林带中轨形成的叠加支撑上方，但短期均线系统（5期、10期）形成死叉，显示短期调整压力

KDJ指标：在高位形成死叉，从85回落至62，暗示上行动能衰减

布林带：布林带带宽较上周收窄15%，显示方向选择窗口临近，价格运行于中轨附近，上下轨分别位于3765美元和3730美元附近

4小时周期显示，价格处于方向选择的关键节点，突破3765美元布林带上轨将开启新一轮上涨，而跌破3730美元布林带下轨则可能加速调整 。

2.3 小时周期分析

小时周期显示，伦敦金价格目前处于震荡整理阶段，多空双方在3740美元-3755美元区间展开激烈争夺 。小时图显示：

价格形态：价格测试3760美元阻力位失败后回落，形成短期"头肩顶"雏形，颈线位于3740美元附近

关键支撑位：3740美元（颈线支撑）、3730美元（日内低点支撑）、3720美元（前期低点支撑）

关键阻力位：3755美元（日内高点阻力）、3760美元（前期高点阻力）、3770美元（心理关口阻力）

RSI指标：从超买区域回落至50附近，显示多空力量趋于平衡

MACD指标：在零轴附近形成金叉，红色能量柱开始显现，表明短期多头力量有所增强

小时周期显示，价格在3740美元-3760美元区间形成震荡整理形态，MACD指标的金叉为短期多头提供支撑，但RSI指标显示多空力量仍处于平衡状态，需等待明确的突破信号 。

2.4 多周期综合研判

综合多周期分析，伦敦金市场呈现以下特征：

1. 趋势矛盾：日线显示中长期上升趋势保持完好，但短期均线系统（5日、10日）形成死叉，显示短期调整压力

2. 区间震荡：4小时和小时图显示价格在3720美元-3760美元区间形成震荡整理形态，方向选择窗口临近

3. 技术指标分化：MACD指标在日线和小时线形成不同步信号，需结合价格形态综合判断

4. 关键节点：3740美元（小时图颈线支撑）和3760美元（前期高点阻力）成为日内多空分水岭，突破方向将决定短期走势

多周期分析表明，伦敦金市场正处于短期调整与中长期上升的矛盾阶段，日内交易需密切关注关键价位的突破情况，灵活调整交易策略 。

三、基本面分析与市场驱动因素

3.1 美联储政策动向与官员讲话

美联储在9月议息会议上宣布降息25个基点至4.00%-4.25%区间，这是自2024年12月以来的首次降息，标志着政策从紧缩开始转向宽松 。点阵图显示，19位官员中有9位认为2025年还会有两次额外的降息，市场预期2025年有50个基点的宽松空间，分别是10月降息25个基点以及12月再降息25个基点 。

美联储官员最新讲话：旧金山联储主席周四（9月26日）表示，美国上月减息0.25个百分点后，利率水平仍属"适度限制性"，决策者将密切留意劳动力市场是否出现进一步疲弱迹象。她认为未来还需要再作一些调整，才能令利率在就业与通胀两大风险之间取得平衡

芝加哥联储主席比则警告称，美联储不应贸然展开连续降息，并表示，就业市场的急剧放缓并不意味着经济衰退迫在眉睫

美联储主席鲍威尔在周二的讲话中称，当前资产价格似乎处于"相当高的估值水平"，暗示市场可能对宽松预期反应过度

美联储官员讲话显示，内部对未来降息路径存在明显分歧，部分官员支持继续降息，而另外一部分等官员则持谨慎态度，这种分歧将持续影响市场预期 。

3.2 关键经济数据前瞻

美国核心PCE数据：今晚20:30（北京时间）将公布美国8月核心PCE物价指数，这是美联储衡量通胀的重要指标 。市场预期年率为2.9%，月率为0.3% 。若数据低于预期，将进一步强化降息预期，对金价构成利好；若数据高于预期，可能会暂时抑制金价的上涨动能 。

其他重要数据：

美国GDP终值：周四（9月25日）公布的美国第二季度GDP终值年化季率上修至3.8%，大幅高于市场预期，瞬间点燃了市场神经，美元指数应声拉升逾36点，现货黄金则承压下挫 美国劳动力市场数据：上周初请失业金人数回落至23.1万人，为美元提供短期支撑，压制黄金涨幅；但全年就业数据的走弱趋势未改，仍强化长期降息预期，为黄金提供底层支撑

美国政府关门风险：摩根银行测算显示，若关门持续超过两周，将推升黄金的避险溢价，有望带动伦敦金现突破3800美元/盎司

核心PCE数据将是今晚市场关注的焦点，数据表现将直接影响美联储未来政策预期，进而影响黄金价格走势 。

3.3 地缘政治风险分析

地缘政治局势持续紧张，为黄金提供避险支撑：

俄乌冲突：截至2025年9月26日，俄乌冲突已持续1311天，前线战事持续胶着，俄罗斯国防部通报乌军单日损失近1500人，乌方亦展开反击并取得防空成果 。冲突呈现"军事对抗持续、外交沟通有限、经济压力凸显、民意分化加剧"的特征 。

中东局势：中东局势持续紧张，以色列与黎巴嫩真主党冲突升级，加勒比海地区的地缘风险也在升温，这些因素持续强化了黄金的避险属性 。

地缘风险对黄金的影响：

地缘风险溢价不再是短期脉冲，而是转化为长期结构性溢价。数据显示，2025年黄金的地缘风险溢价稳定在2%-3%的周回报区间，较2019年的0.8%显著提升

美国政府关门风险上升，摩根士丹利测算显示，若关门持续超过两周，将推升黄金的避险溢价，有望带动伦敦金现突破3800美元/盎司

地缘政治风险的持续为黄金提供避险支撑，是金价长期走强的重要因素之一 。

3.4 央行购金与ETF资金流向

全球央行购金与ETF资金流入是支撑金价的重要基本面因素：

央行购金：2025年全球央行购金量预计将达到约900吨，相较于2016-2021年间年均457吨的水平而言，几乎实现了翻倍增长。中国央行自2022年11月重启购金以来，已连续32个月增持黄金，2025年上半年购金量达65吨

截至8月末，中国黄金储备突破7400万盎司，占外汇储备比重升至7.64%，这种"去美元化"进程推动黄金储备占比首次超越美债，成为全球第二大储备资产

ETF资金流向：在2025年上半年，全球黄金ETF的需求呈现出显著的增长态势，增量达到了397吨，创下了自2020年以来同期的最大需求流入纪录

截至6月底，黄金ETF的总持仓量成功回升至3615.9吨，这一水平不仅是自2022年8月以来的最高点，而且正逐步逼近五年前创下的3915吨的历史峰值

根据相关机构的预测，在经历了2024年的小幅资金流出（仅流出7吨）之后，2025年黄金上市交易产品（ETP）的净流入量有望达到500吨

央行购金与ETF资金流入形成结构性支撑，预计将持续为金价提供长期上涨动能 。

四、激进刷单型交易策略

4.1 交易区间与时机选择

激进刷单型策略主要在3740美元-3755美元区间内进行高频率交易，捕捉每波5-10美元的价格波动 。最佳交易时段为：

最佳交易时段：

欧洲时段：市场活跃度提高，波动加大，适合捕捉交易机会

美洲时段：美国核心PCE数据公布后，波动剧烈，适合激进操作

激进刷单型策略适合在价格波动较大、趋势相对明确的市场环境中使用，通过高频次交易捕捉小幅度价格波动，实现累积收益 。

4.2 具体交易策略

4.2.1 多头策略

入场条件：

价格回调至3740美元-3742美元区间，且出现明显的支撑信号（如锤子线、启明之星等）

或价格突破3745美元的短期阻力位，且MACD指标形成金叉

或15分钟周期与小时周期形成多周期共振买入信号

止损设置：3737美元下方（3美元止损）

止盈目标：3748美元-3750美元（8-10美元盈利空间）

交易逻辑：价格在3740美元附近获得支撑，或突破3745美元阻力位，表明多头力量开始增强，可顺势做多 。

4.2.2 空头策略

入场条件：

价格反弹至3755美元-3758美元区间，且出现明显的阻力信号（如流星线、乌云盖顶等）

或价格跌破3745美元的短期支撑位，且MACD指标形成死叉

或15分钟周期与小时周期形成多周期共振卖出信号

止损设置：3761美元上方（3美元止损）

止盈目标：3740美元-3742美元（8-10美元盈利空间）

交易逻辑：价格在3755美元附近遇到阻力，或跌破3745美元支撑位，表明空头力量开始增强，可顺势做空 。

4.3 风险管理策略

激进刷单型策略风险较高，需严格执行以下风险管理措施：

1. 仓位控制：单笔交易资金控制在总资金的3%-5%以内，避免过度杠杆

2. 止损设置：严格设置止损，每笔交易的最大亏损控制在总资金的1%以内

3. 交易频率：根据市场活跃度，每日交易次数控制在10-15次以内，避免过度交易

4. 盈利目标：单日总盈利目标设定为总资金的2%-3%，达到目标后可考虑暂停交易

5. 风险回报比：维持在1:2以上，确保盈利大于亏损

6. 数据公布前策略：美国核心PCE数据公布前（20:30），建议减少持仓或平仓观望，避免数据公布时的大幅波动

激进刷单型策略要求交易者具备较强的执行力和纪律性，严格遵循交易信号和风险管理规则，避免情绪化交易 。

五、保守做单型交易策略

5.1 交易区间与时机选择

保守做单型策略主要关注更大的价格波动，在关键支撑和阻力位附近进行交易，捕捉20-30美元的价格波动 。最佳交易时段为：

最佳交易时段：