核心基本面分析：地缘局势缓和成为主要压制因素

当前影响白银走势最核心的因素是地缘政治风险的降温。

避险需求减弱：美国总统特朗普于北京时间今日上午发表了关于伊朗局势的全国讲话，暗示美国在伊朗的军事行动即将结束，“核心战略目标”已接近完成，并提及伊朗军事能力被大幅削弱。这极大地缓解了市场对中东冲突升级的担忧，直接削弱了白银作为避险资产的吸引力，导致资金从贵金属市场流出。

消息面的反复：值得注意的是，尽管美方释放了乐观信号，但伊朗官方并未确认谈判进展，且霍尔木兹海峡的紧张局势依然存在。这意味着地缘风险并未完全消除，只是暂时退居次要位置，后续若局势再度恶化，可能成为银价反弹的导火索。

宏观面：美元反弹与利率预期

除了地缘政治，美元走势和美联储政策预期也在施加影响。

美元走强形成压制：在避险需求减弱的同时，美元指数在连续两天下跌后出现反弹。由于白银以美元计价，美元的走强使得非美国投资者的购买成本上升，从而对银价构成了直接压力。

利率维持高位：美联储在3月的会议上维持利率不变，尽管点阵图显示年内可能有一次降息，但近期强劲的经济数据（如ISM制造业PMI创三年新高）以及部分美联储官员（如穆萨莱姆）的鹰派言论，使得市场对短期内降息的预期减弱。高利率环境增加了持有无息资产（如白银）的机会成本，限制了银价的上行空间。

基本面中的潜在支撑因素

虽然短期利空较多，但基本面中仍存在支撑银价底部的因素，不宜过分看空：

工业需求与供应缺口：白银在光伏和电子等工业领域需求依然强劲，且全球白银市场连续多年处于供应短缺状态。这种结构性利好虽然难以驱动短线暴涨，但为银价提供了坚实的下方支撑。

通胀与滞胀担忧：尽管地缘风险暂时缓和，但高油价带来的通胀压力依然存在。市场仍在对“滞胀”风险进行定价，这将在中期限制贵金属的下跌空间。

白银技术解读：

今日白银基本面偏向利空，操作上应顺势而为，关注反弹后的做空机会；但由于下方有基本面支撑，不建议在急跌中盲目追空，耐心等待关键位置的交易信号更为稳妥。

短线方向：谨慎偏空或观望

鉴于特朗普讲话后避险情绪消退，且美元反弹，日内白银（XAG/USD）可能惯性下探。不过，由于市场此前已经部分消化了利空（昨日已出现大跌），进一步追空的风险较大，需要警惕利空出尽后的技术性反弹。

关键点位参考

上方阻力：关注 73.00 - 73.50美元 区域。昨日白银在75美元附近受阻回落，显示上方抛压较重。若日内反弹无法站稳73.50美元，则可视为弱势反弹。

下方支撑：重点关注 72.00美元 整数关口。若跌破此位置，可能会进一步下探至71.50甚至70.00美元的心理支撑位。

具体策略

反弹做空（激进策略）：若银价反弹至 73.20 - 73.50美元 附近遇阻，可轻仓试空，止损设在74.00美元上方，目标看向72.50-72.00美元。此策略主要基于地缘缓和与美元反弹的逻辑。

逢低布局多单（保守策略）：若银价回落至 72.00美元 附近且出现企稳迹象（如长下影线），激进投资者可轻仓尝试做多。止损设在71.50美元下方。此策略基于白银的基本面支撑（工业需求、通胀担忧）以及地缘局势仍有反复可能。 

风险管理：

鉴于今晚可能仍有关于美联储或地缘局势的后续消息发酵，市场波动可能加剧。建议严格控制仓位，不宜重仓博弈。今日操作建议以短线为主，快进快出。

风险提示：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。