【基本面】

中东冲突迈入第六周，地缘博弈的升级正以超乎预期的方式重塑全球市场格局。美国总统特朗普最新抛出的强硬通牒，将这场持续一个多月的纷争推向新的紧张节点，其在社交媒体上明确划定4月7日为关键期限，警告伊朗若不开放霍尔木兹海峡将面临基础设施遭受猛烈打击的后果，这番极具冲击力的表态让本就紧绷的市场神经再度承压。作为全球能源运输的核心枢纽，霍尔木兹海峡承载着约20%的石油供应，伊朗方面的强硬回应——包括无人机袭击海湾地区多处能源与军事设施——进一步加剧了市场对能源供应链断裂的恐慌，直接推动国际油价大幅飙升，美国原油价格一度上涨逾3%，触及每桶115美元的高位。 能源市场的剧烈波动迅速传导至金融领域，与美国强劲的经济数据形成共振，共同对黄金价格构成压制。上周五公布的3月非农就业报告显示，新增就业岗位达17.8万个，远超市场预期，失业率回落至4.3%，尽管数据存在工资增长放缓、劳动力参与率下降等隐忧，但整体上巩固了劳动力市场稳健的印象，直接削弱了市场对美联储年内降息的预期。这一变化推动美元指数持续走强至100.20附近，而黄金作为非生息资产，在美元强势与实际利率上升的双重压力下步履维艰。4月6日早盘，现货黄金一度下跌1.5%至4605美元/盎司附近，此前一个交易日已重挫1.7%，自2月底冲突爆发以来累计跌幅已达12%，传统避险属性在当前宏观环境下近乎失效。

 此次市场格局的反常之处在于，地缘冲突引发的能源涨价并未给黄金带来支撑，反而通过推升通胀预期压缩了央行宽松空间，形成“油价上涨—通胀升温—加息预期强化—黄金承压”的特殊传导链条。土耳其央行近期的操作进一步加剧了金价的短期波动，其在两周内大幅减持近120吨黄金储备，通过出售或掉期交易稳定本币与市场流动性，这一创纪录的减持规模给市场带来额外供给压力，放大了短期抛售情绪。与此同时，美以联军与伊朗的军事对抗已进入第37天，双方均有设施受损与战机被击落的报道，而特朗普时而暗示谈判进展、时而威胁强硬打击的矛盾表态，以及以色列待命打击伊朗能源设施的姿态，让局势缓和的可能性变得渺茫，市场不确定性持续高企。

当前市场焦点正转向美国即将公布的ISM服务PMI、核心PCE、GDP等关键经济数据，这些数据将进一步明晰经济增长与通胀的真实态势，为美联储政策路径提供更多线索，进而影响黄金定价。尽管印度黄金交易出现两个月来首次溢价，显示部分实体需求在低位显现韧性，但全球金市仍被宏观金融条件主导。对于投资者而言，短期需警惕美元与油价的联动效应，避免盲目抄底或追高；中长期来看，黄金作为对冲货币贬值与系统性风险的战略资产价值依然存在。未来金价走势将取决于三大核心变量：中东冲突的持续时间、能源价格向实体经济的传导路径，以及美联储货币政策信号的变化。若冲突进一步拖累经济增长，或外交斡旋出现实质性突破，黄金的避险溢价有望重新回归，而在此之前，高波动与震荡下行可能成为市场主旋律。

【技术面】

【黄金】

行情回顾：

首先我们先对上周及上周五市场做整体的梳理。在上周市场中黄金呈现出上涨的表现。从细节上分析，在上周初开盘后价格短线遮挡后再度发力上涨，主要因素就是价格在上上收盘于四小时阻力之上，则短线阻力变支撑。之后周二价格继续延续性向上修正，随后价格测试到日线级别阻力位置，同时当天属于强势收盘，所以在周三市场继续延续测试到周线阻力区域附近后到周四才出现承压下跌。周五由于假期影响市场没有开市，整体上周线呈现出大阳线状态，目前从中期走势看价格属于跌破支撑后的回踩，只有价格再度站上周线阻力位置后才会进一步上涨，否则的话关注周线阻力继续承压。

从月线级别看：

月线级别作为黄金长线走势的核心参考，清晰勾勒出2023年10月以来的强势上行脉络与周期性节奏。自此次上涨行情启动后，金价便呈现“上涨-修正-再上涨”的有序循环，时间周期规律尤为显著。初期，金价连续三个月强势攀升，随后进入短期修正阶段；调整结束后，多头再度发力，开启长达四个月的持续上涨；在完成又一轮短暂调整后，金价迎来第二次四个月的上涨行情，延续了整体上行趋势。月线上价格还是按照六连阳之后出现调整，同样价格在3月份是第七个月，同样出现承压下跌，所以目前本月黄金能否打破节奏是关键。

从周线级别看：

周线作为黄金中期走势的核心参考，其关键位置的突破与坚守直接主导趋势方向。2023 年 10 月第一周，金价强势突破周线级别关键阻力，该位置自此完成 “阻力变支撑” 的转换，成为中期多头的重要依托。此后金价持续在这一支撑上方运行，形成明确规律：只要首次回踩该周线支撑位，便延续上涨态势，唯有收盘于支撑下方，才需警惕承压回调。同时从周线上看价格之前一路强势上涨出现修正看，最大时间周期是两周的时间，但是在上周大幅下跌后已经出现三周的时间，所以目前已经打破之前强势的节奏，后续多头需要谨慎对待。从上周黄金进行阳十字进行收尾，表明目前周线级别的空也并不是极弱，所以目前需要注意市场的调整震荡，同时价格处于周线关键位置4845下方，价格只要没有进行突破之前则持续看承压，但是节奏上需要注意属于震荡承压。

从日线级别看：

日线上看黄金在3月中旬进行下破日线关键分水岭位置，在近几日市场行情中我们提示黄金关注震荡上涨，并且重点关注日线阻力得失，黄金在上周三价格如期测试到日线阻力位置，之后价格再度向上标线飙升，从位置上我们可以发现价格接近周线阻力后再度出现承压。结合位置看关键位置于4605区域，价格在4605及周线阻力4856区间需要震荡对待，重点关注区间破位后的延续，如若按照目前节奏看在没有上破周线阻力之前先看承压，或者是跌破日线支撑后看延续即可。

从四小时级别看：

四小时上是我们一直强调短线走势的关键。从四小时节奏上看，在上周初价格处于四小时支撑之上，所以短线上价格在上周延续性反弹，但是随着时间的推移价格在上周四下破四小时支撑位置，则短线支撑变阻力，目前看四小时关键阻力位置于4685区域，价格在此位置之下短线偏承压，所以目前在没有破位周线阻力及日线支撑之前按照四小时分水岭上下布局即可。

从一小时级别看：

一小时上是黄金日内走势的关键。从目前走势上看在经过上周四承压下跌后，目前短线市场出现震荡调整，但是整体上价格依旧属于偏空的表现，所以暂时先切勿追多，目前短线上今日早盘期间收到上周五非农数据的影响，价格出现跳空低开，目前继续关注早盘跳空缺口位置附近阻力，待价格到此区域继续看承压即可。如若保守者可以等待价格突破日线支撑及周线阻力区域后再跟随性布局。

操作建议：

黄金短期维持4608-4850区间震荡，短线上破4680区域前先看承压

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月6日 周一

① 22:00 美国3月ISM非制造业PMI

② 22:00 美国3月全球供应链压力指数

③ 次日01:00 特朗普举行发布会

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单依据。