【基本面】

特朗普在白宫复活节活动中“那一夜可能就是明晚”的强硬表态，让全球黄金市场的神经瞬间紧绷。4月6日，现货黄金在4600-4700美元区间剧烈震荡，最终收于4650美元，小幅下跌0.55%。这一看似温和的波动背后，是战争风险、通胀压力与利率预期三者交织的复杂博弈，将黄金推向了命运的十字路口。

当前，中东冲突已进入第六周，美伊对峙的紧张局势持续升级。伊朗通过调解国巴基斯坦正式回绝美国临时停火提议，抛出十点永久解决方案，要求终止战争、解除制裁，并以开放霍尔木兹海峡为条件，向每艘过境船只收取200万美元费用，与阿曼平分收益用于战后重建。而特朗普设定的美东时间周二晚间8点最后期限日益临近，其政府更是放出“四小时炸毁伊朗关键设施”“一夜消灭伊朗”的狠话，双方强硬姿态让局势缓和希望渺茫。值得注意的是，伊朗此前成功击落美军F-15E战斗机并营救被俘飞行员，底气显著提升，霍尔木兹海峡这一承载全球五分之一能源运输的咽喉要道，仍处于实质封锁状态。

能源市场的剧烈动荡成为搅动全局的核心变量。周一，布伦特原油收于109.77美元/桶，美油攀升至112.41美元/桶，美国零售汽油均价四年来首次突破每加仑4美元，直接推升全球通胀压力。美国ISM数据显示，3月非制造业PMI降至54.0不及预期，服务业增长放缓，但投入品价格指数暴升7.7个百分点至70.7，创下13年来最大月度涨幅，且该指标已连续16个月高于60，叠加战争带来的能源冲击，通胀顽固性凸显。经济学家预测，3月CPI同比或飙升至3.1%，克利夫兰联储更是预警4月通胀可能触及3.5%的近两年高点。

通胀高企彻底扭转了市场的利率预期。CME FedWatch工具显示，当前市场认为美联储今年降息概率为零，维持利率不变概率达72.9%，甚至有12.5%的概率会加息25个基点，而冲突爆发前市场还预期年内有55个基点的降息空间。这种预期变化对非生息资产黄金构成致命压制，尽管地缘冲突本应提振避险需求，但利率上升带来的机会成本增加，让黄金陷入多空拉锯。同时，美国经济数据呈现矛盾信号，3月非农新增就业17.8万远超预期，与服务业就业指数降至2023年底以来低点形成反差，进一步加剧市场困惑。全球央行的动向也为黄金市场增添了变数。土耳其央行两周内减持近120吨黄金储备，通过掉期交易换取美元流动性以稳定里拉，俄罗斯、波兰也有减持动作，但全球央行购金大趋势未改，中国已连续16个月增持，瑞银、高盛等机构仍看好黄金长期走势，预计年底有望冲击5000美元甚至5400美元。

未来一周，黄金市场将迎来关键考验。美联储3月会议纪要、核心PCE数据及CPI报告相继发布，将进一步明晰政策路径与通胀真相。短期来看，特朗普最后期限的博弈结果至关重要：伊朗若妥协，油价回落或为黄金打开上涨空间；若冲突升级，避险情绪短期推升金价后，仍将面临通胀引发的加息压力。长期而言，霍尔木兹海峡通行费可能带来的永久性能源成本上升、通胀的顽固性以及地缘冲突的不确定性，仍为黄金提供长期支撑。此刻，黄金正在避险属性与利率压制的夹缝中挣扎，等待中东局势与美国经济数据的双重裁决。

【技术面】

【黄金】

行情回顾：

首先我们先对昨日周一黄金市场做整体的梳理。在周一市场中黄金呈现出震荡的表现。从细节上分析，在昨日早盘期间价格先延续性上涨，但是价格仅仅刺破4680区域最高触及至4706区域，在昨日欧盘短线冲高后再度回落，价格持续弱势到收盘，从位置上看价格第一没有进行下破早盘低点位置，第二价格没有测试到周线阻力区域，同时四小时阻力也是刺破状态，所以暂时依旧维持在短线震荡过程中，对于目前大方向上价格只要没有向上进一步突破周线阻力依旧维持中线空的表现，其中日线支撑位置决定波段能否进一步承压，在目前没有打破周线阻力及日线支撑之前按照震荡格局对待，四小时分水岭位置依旧是震荡区间的分水岭。所以操作上大家继续注意节奏即可。

从月线级别看：

月线级别作为黄金长线走势的核心参考，清晰勾勒出2023年10月以来的强势上行脉络与周期性节奏。自此次上涨行情启动后，金价便呈现“上涨-修正-再上涨”的有序循环，时间周期规律尤为显著。初期，金价连续三个月强势攀升，随后进入短期修正阶段；调整结束后，多头再度发力，开启长达四个月的持续上涨；在完成又一轮短暂调整后，金价迎来第二次四个月的上涨行情，延续了整体上行趋势。月线上价格还是按照六连阳之后出现调整，同样价格在3月份是第七个月，同样出现承压下跌，所以目前本月黄金能否打破节奏是关键。

从周线级别看：

周线作为黄金中期走势的核心参考，其关键位置的突破与坚守直接主导趋势方向。2023 年 10 月第一周，金价强势突破周线级别关键阻力，该位置自此完成 “阻力变支撑” 的转换，成为中期多头的重要依托。此后金价持续在这一支撑上方运行，形成明确规律：只要首次回踩该周线支撑位，便延续上涨态势，唯有收盘于支撑下方，才需警惕承压回调。同时从周线上看价格之前一路强势上涨出现修正看，最大时间周期是两周的时间，但是在上周大幅下跌后已经出现三周的时间，所以目前已经打破之前强势的节奏，后续多头需要谨慎对待。从上周黄金进行阳十字进行收尾，表明目前周线级别的空也并不是极弱，所以目前需要注意市场的调整震荡，同时价格处于周线关键位置4845下方，价格只要没有进行突破之前则持续看承压，但是节奏上需要注意属于震荡承压。

从日线级别看：

日线上看黄金在3月中旬进行下破日线关键分水岭位置，在近几日市场行情中我们提示黄金关注震荡上涨，并且重点关注日线阻力得失，黄金在上周三价格如期测试到日线阻力位置，之后价格再度向上标线飙升，从位置上我们可以发现价格接近周线阻力后再度出现承压。结合位置看关键位置于4580区域，价格在4580及周线阻力4850区间需要震荡对待，重点关注区间破位后的延续，如若按照目前节奏看在没有上破周线阻力之前先看承压，或者是跌破日线支撑后看延续即可。

从四小时级别看：

四小时上是我们一直强调短线走势的关键。从四小时节奏上看，在上周初价格处于四小时支撑之上，所以短线上价格在上周延续性反弹，但是随着时间的推移价格在上周四下破四小时支撑位置，则短线支撑变阻力，伴随着昨日价格的持续震荡，目前价格依旧在四小时阻力下方震荡，位置上看四小时阻力于4700区域，所以在价格没有上破之前依旧短线震荡偏空，下方则需要注意日线支撑得失。

从一小时级别看：

一小时上是黄金日内走势的关键。观察昨日周一表现，在昨日早盘先性上涨，之后欧盘进行冲高回落，之后价格持续弱势到收盘。同样观察今日表现，今日早盘先性弱势承压，随后再度上涨，但是目前一小时上价格并不是属于弱势状态，所以暂时不能按照弱势对待。上方暂时关注昨日高点得失，在没有突破前依旧震荡偏空，只有进一步向上突破才会测试到周线阻力再度承压，所以对于今日晚间需要关注昨高得失，保守者继续等待冲高至周线阻力看承压或者后续跌破日线支撑后反弹再看延续。

操作建议：

黄金短期维持4580-4850区间震荡，震荡区间分水岭于昨高

保守者等待后续冲高至周线4850区域后空或者跌破日线4580区域后反弹看延续

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月7日 周二

① 待定 中国3月外汇储备

② 待定 国内成品油开启调价窗口

③ 15:50 法国3月服务业PMI终值

④ 15:55 德国3月服务业PMI终值

⑤ 16:00 欧元区3月服务业PMI终值

⑥ 16:30 欧元区4月Sentix投资者信心指数

⑦ 16:30 英国3月服务业PMI终值

⑧ 20:30 美国2月耐用品订单月率

⑨ 23:00 美国3月纽约联储1年通胀预期

⑩ 次日00:00 EIA公布月度短期能源展望报告

⑪ 次日00:35 美联储古尔斯比谈货币政策

⑫ 次日04:30 美国至4月3日当周API原油库存

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单依据。